#BTC价格上涨 Ao ver o relatório da Grayscale, as imagens que me vieram à cabeça foram dois cenários de 2013 e 2017. Naquela altura, ainda discutíamos se o "Bitcoin poderia ser usado", agora estamos a falar de "dívida governamental e desvalorização da moeda" — essa mudança por si só já diz tudo.

A necessidade de armazenamento de valor e a clarificação regulatória surgem simultaneamente, o que não é comum. Olhando para a história, cada grande subida do Bitcoin foi acompanhada por algum tipo de "justificação" — a expectativa de halving em 2016, a entrada de instituições em 2020, e agora o impulso do cenário macroeconómico. A Grayscale prevê uma nova máxima no primeiro semestre do próximo ano, e essa previsão tem uma lógica bastante clara: pressão da dívida governamental → expectativa de desvalorização da moeda fiduciária → procura por ativos de refúgio → quadro regulatório mais claro → aumento de alocação por parte de instituições → reavaliação do preço.

Mas, para ser honesto, a expressão "fim do ciclo de quatro anos" me deixa um pouco reticente. Os ciclos nunca desaparecem de forma linear, apenas evoluem para novas formas. As quedas de 2018 e 2022 são lições que testemunhei pessoalmente. Mesmo que, no primeiro semestre do próximo ano, haja uma nova máxima, é importante estar preparado para uma correção na segunda metade do ano.

A diferença desta vez é que o motor não é mais apenas o sentimento dos investidores de varejo e os fatores técnicos, mas sim uma jogada macroeconómica mais profunda. Isso significa que as oscilações futuras podem ser mais intensas, mas o suporte fundamental também será mais sólido. É algo a ser observado, mas não se deve seguir cegamente.