O CEO do Bank of America, Brian Moynihan, lançou recentemente um aviso que merece atenção. Durante a teleconferência de resultados, ele foi direto ao ponto — se os emissores de stablecoins forem autorizados a pagar juros, esses produtos podem retirar até 6 trilhões de dólares em depósitos do sistema bancário dos EUA.

Quão grande é esse número? Imagine que todo o sistema bancário dos EUA tem esse tamanho de depósitos, e uma transferência de 6 trilhões de dólares causaria que tipo de consequência.

Moynihan citou estudos do Departamento do Tesouro dos EUA que indicam que, uma vez que o pagamento de juros por stablecoins se torne uma realidade, é totalmente possível que haja uma grande saída de depósitos bancários para stablecoins. A lógica operacional desses produtos de stablecoin é na verdade mais parecida com fundos de mercado monetário — o dinheiro fica investido em dinheiro vivo, reservas do banco central ou títulos de curto prazo, e não é usado para empréstimos.

A questão é: o que acontece se os depósitos bancários diminuírem? A consequência direta é que o capital disponível para empréstimos pelos bancos diminui. Quem é mais afetado? A resposta são as pequenas e médias empresas que dependem principalmente de empréstimos bancários. Elas não podem se financiar facilmente no mercado de capitais como as grandes empresas, e uma restrição nos empréstimos bancários significa maior dificuldade de financiamento e custos mais altos. O custo de empréstimo para toda a economia pode aumentar por causa disso.

A lógica por trás disso é bastante clara: se as stablecoins realmente oferecem juros, para os depositantes elas se tornam uma opção mais atraente do que manter depósitos bancários. Mas essa movimentação pode quebrar o equilíbrio do sistema financeiro atual.