O desempenho do Bitcoin este ano tem sido bastante interessante — embora o preço tenha atingido várias novas máximas, acabou por recuar ligeiramente no final, e o seu desempenho não foi tão destacado quanto o do ouro e dos principais índices bolsistas. Mas há uma contradição aqui: apesar do preço estar fraco, o capital está a entrar de forma frenética.

Os números não mentem. A capitalização de mercado mantém-se firme na faixa dos 1,8 biliões de dólares, e a quota de mercado permanece entre 58%-60%, o que indica que o domínio do BTC no mercado de criptomoedas continua sólido. Ainda mais importante, o capital está a concentrar-se. Este ano, o fluxo líquido de ETFs de Bitcoin nos EUA ultrapassou os 210 mil milhões de dólares, e a posição de BTC a nível empresarial ultrapassou as 110 milhões de moedas, representando cerca de 5,5% do fornecimento total.

As movimentações na rede também não são pequenas. A hash rate total já ultrapassou 1ZH/s, e a dificuldade de mineração aumentou cerca de 36% em comparação com o ano passado — estes números refletem a confiança contínua dos mineiros no futuro. Quanto maior a dificuldade, mais evidente é que continuam a investir continuamente em equipamentos e recursos energéticos.

Ao juntar todas estas informações, podemos perceber uma tendência: o Bitcoin está a evoluir de uma mera ferramenta de especulação para um instrumento de alocação de ativos macroeconómicos. As variações de preço tornaram-se menos relevantes; o mais importante é que as instituições e os grandes investidores estão a construir posições de longo prazo passo a passo.