Recentemente, analisei o relatório de dados de exchanges de 2025 da CryptoQuant e descobri algumas coisas interessantes.

Muitas pessoas acham que a diferença entre as principais exchanges está diminuindo a cada ano, mas, pelos dados, a realidade pode não ser tão simples.

**Volume de spot trading:** No total de spot trading das dez maiores CEXs em 2025, uma plataforma líder representa 41%, quase 7 trilhões de dólares. Em outras palavras, isso é 4,5 vezes o volume da segunda exchange (aproximadamente 1,5 trilhão), e a diferença para a quarta é ainda mais evidente. A concentração de participação de mercado ainda é alta.

**Profundidade de contratos perpétuos:** Os dados de volume de negociação anual de contratos perpétuos de Bitcoin são ainda mais impressionantes. Uma plataforma líder atingiu 25,4 trilhões de dólares, não só liderando de longe, mas também superando a soma do segundo e terceiro lugares. O que isso significa? Controle de slippage em condições extremas, profundidade de liquidez, gestão de risco — esses indicadores que mais afetam a experiência de negociação, apresentam uma disparidade enorme.

**Comparação de reservas de ativos:** As reservas de stablecoins (USDT+USDC) são as mais convincentes para a segurança da exchange. Uma exchange líder possui 47,6 bilhões de dólares em stablecoins, cinco vezes mais que a segunda. As reservas totais (incluindo BTC, ETH, etc.) ultrapassaram a marca de 117 bilhões de dólares.

Sob esses aspectos, o efeito Matheus na indústria continua a se fortalecer.