O atual entusiasmo no mercado de ouro já elevou o nível de risco de curto prazo. A participação de investidores individuais aumentou para 48%, e os dados de vendas de barras e moedas de ouro nacionais cresceram 73% em relação ao mesmo período do ano anterior. "Ver 5000, lutar por 6000" e outros slogans têm conquistado uma grande quantidade de traders comuns com conhecimento superficial de análise técnica, refletindo um fenômeno típico de seguir tendências. Essa rodada de movimentações de fundos, desvinculada dos fundamentos, esconde um risco considerável de踩踏.

Já em outubro de 2025, há um exemplo que serve de lição: após o preço do ouro ultrapassar US$ 4300, muitos investidores de varejo que entraram na onda ficaram presos, e a realização de lucros em massa provocou uma onda de vendas. As posições em contratos futuros de ouro na Bolsa de Futuros de Xangai encolheram significativamente, e em um mês o preço do ouro voltou para perto de US$ 4000. Atualmente, o entusiasmo do mercado é ainda maior do que naquela época, e uma notícia negativa pode fazer com que investidores posicionados em níveis elevados escapem em massa, levando a uma queda ainda mais profunda.

As ações das instituições e o entusiasmo dos investidores de varejo formam um contraste marcante. Segundo os dados de posições da CFTC, até a semana de 6 de janeiro de 2026, as posições líquidas de compra de ouro dos especuladores diminuíram 2617 contratos em relação à semana anterior, indicando que grandes fundos estão silenciosamente reduzindo suas posições de compra. Essa situação de "investidores de varejo comprando na alta e instituições vendendo na alta" sempre foi um sinal de alerta de que o mercado está prestes a atingir o pico.

O mecanismo de negociação algorítmica amplifica ainda mais essa vulnerabilidade. Cada nova alta do preço do ouro dispara ordens de compra programadas, mas esse aumento sem suporte de fundos reais não é sustentável. Quando o sistema de negociação automática ativa a lógica de realização de lucros, uma retirada concentrada de fundos pode causar uma correção bastante forte. A redução do limite de investimento em ETFs de ouro trouxe mais fundos de médio e pequeno porte, aumentando a participação, mas também elevando a vulnerabilidade do mercado.