Será que as criptomoedas podem ver uma subida no Q1 de 2026? A jogada de liquidez do Fed pode ser o verdadeiro motor

O Paradoxo da Redução de Taxas: Por que os Mercados Permaneceram Cautelosos

A Federal Reserve efetuou três cortes consecutivos de 0,25% ao longo de 2025, à medida que a inflação arrefecia e o desemprego aumentava, mas o Bitcoin e o Ether—juntamente com o ecossistema cripto mais amplo—não celebraram. Em vez disso, o setor perdeu mais de $1,45 trilhão desde o pico de outubro, desafiando o típico manual de estímulo dovish.

A razão? Os participantes do mercado permaneceram céticos quanto a mais acomodações monetárias. Funcionários do Fed, incluindo o Presidente do Federal Reserve de Nova York, John Williams, deixaram claro que o banco central vê pouca urgência para cortes adicionais. “Eu pessoalmente não tenho uma sensação de urgência para precisar agir mais na política monetária neste momento, porque acho que os cortes que fizemos nos posicionaram muito bem,” afirmou Williams, destacando a postura dependente de dados do Fed. Com a inflação core em 2,63% em novembro, a porta para mais flexibilizações permanece estreitamente entreaberta.

Essa incerteza criou um teto para os ativos de risco até o início de 2026. Se o Fed mantiver um padrão de manutenção durante o Q1, cenários de baixa são reais: o BTC poderia testar suportes em $70.000, enquanto o ETH pode cair para cerca de $2.400, de acordo com participantes do mercado—uma retração significativa em relação aos níveis atuais de aproximadamente $95,50K e $3,31K, respectivamente.

O Estímulo Oculto: Como o “QE Silencioso” Muda a Equação

No entanto, há uma narrativa contrária ganhando força entre os observadores de mercado. Em 1 de dezembro, o Federal Reserve formalmente deixou de lado o aperto quantitativo, encerrando o período de contração do balanço patrimonial de vários anos. O banco central agora rola todos os títulos do Tesouro e títulos lastreados em hipotecas que vencem, sem drenagem de reservas.

Mais importante, o Fed lançou as RMPs(—)Reservas de Gestão de Compra$40 —um programa de compra de títulos do Tesouro de curto prazo de $800 bilhões, projetado para estabilizar as reservas bancárias e suavizar as condições do mercado monetário. Analistas cada vez mais veem isso como uma forma de flexibilização quantitativa disfarçada, ou “QE silencioso”, injetando liquidez sem manchetes.

O precedente histórico é marcante. Durante a fase de flexibilização quantitativa de 2020-2021, o balanço do Fed expandiu-se em aproximadamente $50 bilhões mensalmente, e a capitalização do mercado cripto disparou mais de $2,9 trilhões durante esse período. Se as RMPs persistirem até o Q1 de 2026 em níveis moderados, podem apoiar silenciosamente o apetite por risco sem alarde.

Onde o Bitcoin e o Ethereum Podem Subir no Q1

Esse cenário de liquidez pinta um quadro diferente do análise pura de cortes de taxas. Compras sustentadas de Reservas de Gestão podem impulsionar o Bitcoin para a faixa de $92.000 a $98.000, auxiliadas por influxos de capital em ETFs que ultrapassam bilhões e padrões de acumulação institucional. O Ethereum provavelmente se moveria em sintonia, beneficiando-se das mesmas condições de liquidez que elevam o complexo de altcoins mais amplo.

A conclusão: a trajetória do cripto no Q1 de 2026 depende menos de se o Fed cortará as taxas novamente e mais de se as injeções de reservas continuarão fluindo para o sistema. Liquidez—não as taxas de política—podem, em última análise, determinar se este trimestre entregará a alta que o setor tem esperado ou testará níveis de suporte mais baixos.