2026 nos EUA podem enfrentar uma rara combinação de fatores positivos? Oportunidades e armadilhas sob o trio de cortes de juros, reforma fiscal e IA

【区块律动】As instituições de Wall Street recentemente chegaram a um consenso: em 2026, o mercado de ações dos EUA pode enfrentar uma “tempestade perfeita” extremamente rara. Cortes de juros, redução de impostos, desaceleração da inflação e aumento da produtividade com IA — a probabilidade de essas quatro forças atuarem simultaneamente não é alta.

Primeiro, vamos falar sobre a inflação. Os dados mais recentes do CPI de 12 de janeiro estão sendo bastante observados, com expectativa de manter o crescimento anual em 2,7%. Mas o mais importante é que esse número pode ainda diminuir. Por quê? Os preços do petróleo estão em queda, os custos de habitação também estão se aliviando, além do efeito de aumento de preços pontuais causado por tarifas comerciais estar desaparecendo. Alguns estrategistas acreditam que o espaço para a inflação diminuir pode superar as expectativas do mercado, o que abre espaço para o Federal Reserve cortar os juros.

A tendência moderada no mercado de trabalho também é importante — o mercado de trabalho está esfriando, o que, na verdade, cria condições políticas para o Fed reduzir ainda mais os juros ao longo do ano. Assim, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA podem cair, os custos de financiamento também, e o desejo de investir de empresas e consumidores será estimulado.

E o mais forte ainda está por vir. A proposta de lei “Big and Beautiful” de Trump tem um design de política especialmente atraente: despesas de capital das empresas podem ser depreciadas aceleradamente em 100%. Isso não é uma pequena vantagem, é um sinal claro para as empresas — antecipar investimentos planejados para 2027 e 2028 para serem feitos em 2026. Como resultado, os gastos de capital podem experimentar uma explosão concentrada. O Goldman Sachs estima que, impulsionado pela produtividade da IA, o lucro por ação do S&P 500 pode crescer 12% em 2026. Na verdade, a produtividade do trabalho nos EUA já atingiu sua taxa de crescimento mais rápida em dois anos, e essa tendência deve continuar com o suporte da IA.

Mas não se deixe levar por esses fatores positivos. O poder da IA em substituir mão de obra está evoluindo rapidamente, e, se causar um impacto real no mercado de trabalho, a deterioração do emprego pode se tornar um novo cisne negro. Além disso, a diferenciação estrutural (alguns setores em ascensão, outros estagnados) faz de 2026 uma janela rara, mas os riscos também merecem atenção.