Quarta-feira, os dados económicos dos EUA foram divulgados, com o crescimento do emprego em dezembro pelo ADP a apenas 41 mil novos empregos, embora abaixo do esperado, foi suficiente para alterar a perceção do mercado sobre a política do Federal Reserve. Assim que estes dados foram publicados, o entusiasmo do mercado pela possibilidade de uma redução de juros em janeiro do Fed diminuiu claramente — segundo dados do CME, a probabilidade de corte de juros caiu de 17,7% na semana anterior para 11,1%. Parece que as nuances dos dados económicos estão a influenciar profundamente o julgamento dos traders sobre os próximos passos do banco central.

Curiosamente, enquanto os dados macroeconómicos permanecem relativamente estáveis, o mercado de Bitcoin revela correntes subterrâneas. Os últimos indicadores mostram que o volume de negócios Net Taker do Bitcoin caiu para cerca de -19 milhões de dólares (média móvel de 25 horas), o que indica a maior pressão de venda desde 23 de dezembro. Em outras palavras, o controlo das negociações mudou dos compradores para os vendedores, e a pressão de venda está a acumular-se.

No entanto, a história ainda não acabou. Os dados on-chain do CryptoQuant revelam um contraste interessante: embora, a curto prazo, os investidores de retalho e os traders possam estar a libertar posições, a atitude das instituições é completamente diferente. Estes grandes players atualmente detêm 673 mil Bitcoins, uma percentagem bastante significativa, e não há sinais de redução de posições. A sua convicção de longo prazo parece não ter sido abalada pelas oscilações de curto prazo.

Isto levanta uma questão crucial: a recuperação atual é realmente impulsionada pelo mercado à vista, mas as posições especulativas já estão excessivamente acumuladas nesta subida? Analistas acreditam que, com a diversificação dos canais de liquidez, a lógica tradicional de fluxo de fundos se tornou mais difícil de prever. Mas, pelo que se pode ver na postura das instituições, pelo menos nos próximos meses, o Bitcoin provavelmente não repetirá as quedas extremas de mais de 50% vistas nos ciclos de mercado bear do passado, podendo, ao invés disso, entrar numa fase de consolidação relativamente estável.

Vale a pena mencionar que recentemente circulam rumores de que a Venezuela possui uma reserva de Bitcoin avaliada em 60 mil milhões de dólares, mas esse número carece de provas concretas, pelo que os investidores devem manter uma postura cautelosa.