Certamente, a onda de compra de ouro por uma das principais economias não é fácil — 14 meses consecutivos de aumento de posições, sustentando a resiliência do preço internacional do ouro.

Recentemente, revisei os relatórios de pesquisa sobre ouro publicados por cinco bancos de investimento de primeira linha: Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, UBS e Morgan Stanley. Honestamente, a consistência de opiniões entre essas instituições é algo que não se via há anos.

O núcleo de suas análises pode ser resumido em uma frase: a tendência de alta do ouro ainda não terminou, com uma alta provável de continuar. Como eles definiram os objetivos de preço específicos?

JPMorgan Chase é o mais agressivo — prevê que até o final de 2026 o ouro atingirá US$ 5055 por onça, com uma visão de longo prazo que chega a entre US$ 5400 e US$ 6000. Goldman Sachs acompanha com uma previsão de US$ 4900, enquanto Bank of America fixou em um número redondo de US$ 5000. UBS é um pouco mais cauteloso, com uma meta de US$ 4500 a US$ 5000 para 2026, mas também reconhece a possibilidade de chegar a US$ 5400 de forma otimista. Até mesmo Morgan Stanley, tradicionalmente mais conservador, estabeleceu uma meta de US$ 4800.

As principais razões apontadas por essas instituições para essa tendência são três: ciclo de redução de juros pelo Federal Reserve, pressão contínua de depreciação do dólar e a incerteza geopolítica. A combinação desses fatores aumenta naturalmente o apelo dos ativos de proteção.