Vários altos executivos do setor de criptomoedas recentemente se manifestaram, expressando preocupação com as propostas de revisão do 《GENIUS Act》. Se essa legislação realmente limitar os mecanismos de rendimento das stablecoins, as consequências podem ser mais graves do que se imagina.

O ponto central deles é bastante direto: esse tipo de regulamentação pode, na verdade, enfraquecer a posição dos EUA no sistema financeiro global. Por quê? Porque o mercado vota com os pés. Quando as stablecoins domésticas dos EUA perderem atratividade, o capital provavelmente migrará para outras opções — como produtos de criptomoedas no exterior.

Ainda mais preocupante é que alguns profissionais do setor chamam isso de "armadilha de segurança nacional". Simplificando, a regulamentação excessiva pode elevar a demanda por alternativas ao dólar, ameaçando, a longo prazo, a posição do dólar como moeda de reserva global. Como infraestrutura do mercado de criptomoedas, a vitalidade do ecossistema das stablecoins está diretamente relacionada à influência dos EUA no campo financeiro digital.

Essa discussão aborda uma contradição profunda: a intenção da regulamentação é prevenir riscos, mas a forma de execução pode, na verdade, estimular o mercado a buscar alternativas. Com a competição global de moedas digitais se intensificando, como equilibrar inovação e regulamentação torna-se o foco de atenção de muitos.