A recente valorização do BTC está a assumir-se como um clássico pump de saída. Aqui está o que os sinais on-chain nos estão a dizer:

A atividade líquida de takers mostra uma venda persistente no mercado à vista, mesmo com os preços a atingirem os máximos recentes. Entretanto, o prémio da exchange virou negativo—atualmente situando-se em torno de -$91 em certas plataformas—uma divergência de baixa que normalmente precede recuos.

A estrutura do livro de ordens aumenta a pressão: o delta do lado ask permanece elevado, indicando uma resistência forte do lado da venda. Talvez o mais revelador seja o comportamento do interesse aberto—OI continua a subir à medida que os preços caem, sugerindo que as posições longas alavancadas estão a ser liquidadas na fraqueza.

Quando estes três fatores convergem (venda no mercado à vista, prémio negativo, OI a subir em quedas), geralmente indica que o dinheiro institucional inteligente está a distribuir, não a acumular.