A IPO da SpaceX pode ser a maior de toda a história

Fonte: Coindoo Título Original: SpaceX IPO Could Be the Biggest in History Link Original: https://coindoo.com/spacex-ipo-could-be-the-biggest-in-history/ Durante a maior parte da última década, a estreia da SpaceX na bolsa tem vivido no reino da especulação. Isso agora mudou de rumor para expectativa, com os investidores a tratarem menos como uma futura IPO e mais como um gigante público que simplesmente ainda não tocou a campainha.

Transações recentes no mercado privado mudaram fundamentalmente a conversa. Ações foram trocadas a avaliações que já rivalizam com as maiores empresas públicas do mundo, e as expectativas de uma listagem agora se concentram em territórios antes considerados inalcançáveis para uma empresa recém-listada.

Principais pontos

• A IPO da SpaceX pode se tornar a maior de sempre com base nas avaliações atuais do mercado privado.
• Grandes investidores estão fortemente concentrados na SpaceX devido ao seu domínio em lançamentos.
• Analistas veem IA e computação orbital como os próximos motores de crescimento.

Uma avaliação que reescreveria a história do mercado

Os participantes do mercado não estão mais debatendo se a SpaceX poderia superar IPOs passadas – eles estão debatendo por quanto. A precificação interna de vendas secundárias elevou a empresa para uma avaliação de $800 bilhões, e alguns investidores estão se posicionando para uma estreia pública mais próxima de $1,5 trilhão.

Nessa escala, a SpaceX não apenas ultrapassaria o recorde estabelecido pela oferta da Saudi Aramco em 2019; ela redefiniria o que uma “IPO de tecnologia” realmente significa. Investidores privados têm tratado as ações de acordo, adquirindo exposição bem antes de qualquer documento de listagem aparecer.

Convicção de grandes somas é incomumente concentrada

A confiança na SpaceX não está sendo espalhada de forma dispersa. Está sendo expressa em tamanho. Ron Baron revelou que a SpaceX agora representa aproximadamente um quarto de sua riqueza pessoal, uma alocação que seria considerada extrema pelos padrões convencionais de carteira. O seu Fundo Baron Partners reflete essa convicção.

O mesmo é verdadeiro para Cathie Wood, cujo Fundo ARK Venture conta com a SpaceX como sua maior participação única. Essas posições não foram construídas com base em hype em torno de uma IPO, mas em métricas operacionais que continuam a acelerar.

Escala de lançamentos tornou-se uma barreira competitiva

O que diferencia a SpaceX de todas as outras empresas aeroespaciais é a repetição em escala. Segundo analistas da Jefferies, o ritmo de lançamentos da SpaceX atingiu níveis sem precedentes no final de 2025, com a atividade em órbita terrestre baixa aumentando acentuadamente trimestre após trimestre.

Ao longo do ano, mais de 3.200 satélites foram implantados, um ritmo que efetivamente transformou a órbita numa extensão da linha de produção da empresa. O analista Kevin Lin da Jefferies descreveu esse momentum como uma composição, e não uma estabilização, observando que os rivais não estão fechando a lacuna.

Esforços de concorrentes como a Amazon para colocar redes LEO alternativas online estão avançando, mas a Starlink já opera em uma escala que outros ainda estão tentando prototipar.

Espaço como a próxima fronteira da computação

A tese de crescimento mais agressiva em torno da SpaceX pouco tem a ver com acesso à internet ou contratos de lançamento. Analistas estão cada vez mais a enquadrar a empresa como uma infraestrutura futura para inteligência artificial.

À medida que as cargas de trabalho de IA pressionam as redes de energia terrestres e a capacidade dos data centers ao limite, a atenção se volta para cima. Kevin Lin acredita que centros de dados orbitais podem se tornar um grande motor de crescimento para toda a economia de órbita terrestre baixa na próxima década, com a SpaceX posicionada de forma única para construí-los e fornecê-los.

Nem todos estão convencidos de que essa transição será tranquila. Edison Yu alertou que obstáculos de engenharia ainda permanecem. Ainda assim, ele apontou que esses são desafios de design solucionáveis, e não barreiras físicas fundamentais. O interesse de empresas como Google e OpenAI sugere que a ideia está sendo levada a sério nos mais altos níveis.

Uma mudança dentro do império de Musk

O aumento da atenção à SpaceX ocorre enquanto outras partes do império empresarial de Elon Musk enfrentam pressões mais convencionais. A Tesla terminou 2025 com um crescimento de entregas mais suave e perdeu sua posição como maior vendedora de veículos elétricos do mundo para a BYD. Embora as ações da Tesla tenham terminado o ano em alta, tiveram um desempenho inferior aos principais índices de ações e ficaram muito aquém dos rallies explosivos vistos no início da década.

Com o pacote de remuneração controverso de Musk na Tesla já aprovado, os investidores estão cada vez mais vendo a SpaceX como o principal motor do potencial de valorização futura.

Se a empresa realmente entrar nos mercados públicos por avaliações próximas às que circulam atualmente, não apenas marcará a maior IPO já tentada. Sinalizará que a infraestrutura espacial passou de uma fronteira especulativa para o centro dos mercados de capitais globais – e que o próximo gigante tecnológico pode operar muito acima da superfície da Terra.