O impulso da manufatura voltou a ganhar força em dezembro. A atividade fabril da China acabou de ultrapassar a marca de 50 na escala do PMI — pela primeira vez desde abril — sinalizando uma recuperação genuína da procura e uma estabilização das exportações. Quando o índice de gestores de compras reage dessa forma, geralmente reflete uma retomada real na atividade de pedidos, o que importa para os preços das commodities, as cadeias de abastecimento globais e, por fim, quanto de liquidez flui para diferentes classes de ativos. A diferença de abril até agora não foi trivial; meses de fraqueza significaram muita incerteza sobre se a desaceleração se aprofundaria ou reverteria. Este dado sugere que a desaceleração atingiu um piso. Não um crescimento explosivo, mas a estabilização supera a contração contínua a cada vez. Vale a pena acompanhar como esse impulso se mantém em janeiro e se outras grandes economias mostram padrões semelhantes.