#比特币价格走势 Ver Strategy em dezembro a aumentar a sua posição em mais de 10.000 bitcoins durante duas semanas consecutivas, totalizando 21.269 bitcoins, uma memória que me veio à cabeça foi a de 2017. Na altura, também era um sinal de que as instituições começavam a comprar com dinheiro de verdade, embora o volume e a determinação fossem de uma escala muito menor. Desta vez, o diferencial é que eles aumentaram as posições justamente quando o FUD estava mais intenso, uma operação contrária que, na história, costuma indicar algo.

O custo médio do Strategy está em 74.972 dólares, e agora, com a compra a 92.098 dólares, não se trata de uma compra agressiva de fundo de mercado, mas sim de um ritmo de investimento regular de um investidor maduro — manter a certeza na incerteza. Quanto à Cathie Wood, embora com um tom cauteloso, o julgamento de que "o mercado pode já ter tocado o fundo", aliado à sua ênfase de que o bitcoin é a primeira escolha das instituições, na prática, está a preparar o terreno para uma entrada de maior escala por parte das instituições.

Os dados mais interessantes vêm do relatório semanal da CoinShares. Os produtos de ativos digitais tiveram entradas líquidas por três semanas consecutivas, e na semana passada o mercado dos EUA recebeu 796 milhões de dólares, com 522 milhões de dólares em bitcoin entrando numa só semana, enquanto os produtos de short bitcoin continuaram a sair. É como se fosse um voto com dinheiro — o pessimismo das instituições está a ser gradualmente digerido.

Mas tenho que ser honesto: o desempenho do bitcoin este ano realmente ficou atrás, com uma entrada de 27,7 mil milhões de dólares até agora, em comparação com os 41 mil milhões no mesmo período de 2024, o que revela o quê? Que o crescimento este ano foi insuficiente, e que o stock está a ser disputado. Por outro lado, o desempenho do Ethereum e do Solana aumentou significativamente em relação ao ano passado, o que pode indicar uma redefinição na narrativa de camadas do mercado.

A história mostra-me que a paciência e o aumento contínuo das instituições costumam ser o último fio de esperança antes de uma mudança de ciclo. A situação atual parece muito com o final de 2015 para o bitcoin.