Novas direções regulatórias e jogos de instituições: oportunidades políticas e correntes de capital no mercado de criptomoedas

【链文】A mudança no panorama político dos EUA está trazendo novas janelas de oportunidade para a indústria de encriptação. Há relatos de que Trump pode nomear um novo presidente da A Reserva Federal (FED) na primeira semana de janeiro do próximo ano, e essa mudança de pessoal afetará a direção da política monetária dos EUA. Um sinal mais direto da indústria vem da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) - o novo presidente Michael Selig já prestou juramento, sucedendo Caroline Pham. O histórico de Selig é bastante interessante: ele já trabalhou no grupo especial de ativos digitais da SEC, promovendo ativamente a legislação sobre a estrutura do mercado de ativo digital e defendendo a abordagem de “acabar com a regulamentação como execução de lei”. Ele declarou publicamente que liderará a CFTC na formulação de regras “baseadas no bom senso” na nova era, ajudando os EUA a se tornarem o centro global de capital em encriptação. Essas declarações revelam uma mudança clara na atitude regulatória.

A regulamentação internacional está quebrando o gelo. O parlamento de Gana aprovou recentemente um projeto de lei que legaliza as criptomoedas, como uma resposta direta às preocupações do banco central do país - o uso do Bitcoin em Gana tem crescido, mas por muito tempo esteve em uma zona cinzenta não regulamentada. O governador do banco central de Gana, Johnson Asiamah, afirmou que a aprovação da Lei dos Prestadores de Serviços de Ativos Virtuais impulsionará a emissão de licenças para plataformas de criptomoedas e a construção de um quadro regulatório. Vários países estão se movendo em direção à legalização, e essa tendência está se espalhando gradualmente.

Grandes instituições estão acelerando suas estratégias. O JPMorgan está avaliando oferecer serviços de negociação de criptomoedas para clientes institucionais, com produtos que abrangem tanto o mercado à vista quanto os derivativos. A ação deste gigante de Wall Street indica que a atitude das instituições financeiras tradicionais em relação aos ativos digitais mudou de expectativa para participação. Ao mesmo tempo, uma plataforma de conformidade está adquirindo a startup de mercado de previsões The Clearing Company, com a transação prevista para ser concluída em janeiro — essa aquisição reflete a expansão das plataformas CeFi para o campo dos derivativos em blockchain. A plataforma liderada por Zhao Changpeng, que abriga o mercado de previsões Kalshi, já apoiou depósitos e retiradas de BNB, e os efeitos sinérgicos do ecossistema cross-chain estão começando a se manifestar.

As posições de capital estão sendo ajustadas silenciosamente. A estratégia aumentou as reservas em dólares em 748 milhões de dólares, agora detendo 2,19 bilhões de dólares em dinheiro e 671.268 BTC - isso é uma expressão intuitiva da confiança do mercado. Na semana passada, as empresas listadas globalmente compraram líquido 26,35 milhões de dólares em BTC, mantendo um ritmo sólido de alocação institucional. A BitMine aumentou sua posição em 98.800 ETH na semana passada, com o total de posições ultrapassando 4 milhões, e a avaliação total do portfólio de dinheiro e criptomoedas atingiu 13,2 bilhões de dólares, incluindo 4.066.062 ETH, 193 BTC e 1 bilhão de dólares em reservas de dinheiro. A Trump Media, de Trump, aumentou sua posição em 450 BTC, totalizando 11.542 BTC, com um valor aproximado de 1,03 bilhões de dólares, e a empresa está reforçando continuamente sua posição em Bitcoin.

Mas o sentimento do mercado também está em flutuação. Na semana passada, os produtos de investimento em ativos digitais sofreram a primeira saída de capital em quatro semanas, totalizando 952 milhões de dólares. A incerteza regulatória causada pelo atraso na aprovação da Lei de Clareza dos EUA, bem como as preocupações do mercado com a venda em massa por grandes investidores, pressionaram o fluxo de capital. A saída de capital concentrou-se quase totalmente nos EUA (990 milhões de dólares), sendo parcialmente compensada por algumas entradas do Canadá e da Alemanha. Especificamente, a saída de capital do Ethereum foi a maior, atingindo 555 milhões de dólares, enquanto o Bitcoin teve uma saída de 460 milhões de dólares, e o Solana e XRP continuam a atrair capital - a escolha dos investidores entre diferentes ativos está começando a mostrar uma divergência.

O financiamento inovador continua. O banco digital Erebor, apoiado por grandes nomes da tecnologia, concluiu uma rodada de financiamento de 350 milhões de dólares, com avaliação duplicada para 4,35 bilhões de dólares, tendo recebido aprovação para seguro de depósito da FDIC e uma licença bancária preliminar, com lançamento previsto para 2026. O portal de registro para a airdrop do Espresso já está aberto, e os usuários podem conectar suas carteiras para verificar a elegibilidade, com a solicitação de tokens oficiais a começar no início de 2026. A ETHZilla vendeu 24.291 ETH para resgatar obrigações, arrecadando cerca de 74,5 milhões de dólares, ajustando o foco dos negócios para a tokenização de RWA - essa mudança reflete que os participantes do ecossistema estão explorando novas direções de crescimento.

De um modo geral, o vento favorável do ambiente político, a aceleração do posicionamento institucional e a diversificação dos fluxos de capital estão a construir conjuntamente um novo panorama para o mercado de encriptação.