Pundit Just Highlighted A $48 Billion Error That’s Haunting Bitcoin, Here’s What It Is | Bitcoinist.com

Conteúdo editorial confiável, revisado por especialistas da indústria e editores experientes. Divulgação de anúncios Shanaka Anslem Perera, um pundit de cripto e ideólogo, acaba de revelar um impressionante erro financeiro que pode abalar o mercado de Bitcoin (BTC). Perera analisou as enormes reservas de Bitcoin da empresa de inteligência de negócios, Strategy Inc., expondo falhas estruturais na abordagem da empresa à acumulação de cripto corporativo. O relatório do pundit detalha como uma arquitetura financeira projetada para garantir centenas de milhares de BTC pode ser matematicamente e operacionalmente insustentável, representando um risco tanto para a Strategy quanto para o mercado.

Erro Bilionário de Bitcoin da Estratégia $48

O relatório de Perera, publicado na segunda-feira, 24 de novembro, destaca a divulgação da Estratégia de que atualmente possui 649.870 Bitcoin, adquiridos a uma média de $74.433 por moeda, totalizando $48,4 bilhões. Esta enorme posse representa cerca de 3,26% da oferta máxima de BTC. O especialista em criptomoedas observou que a acumulação foi financiada por meio de instrumentos complexos do mercado de capitais, incluindo $43,1 bilhões levantados através de dívida conversível com quase zero de juros, valores mobiliários preferenciais perpétuos de alto rendimento e ofertas de ações emitidas a prémios de mercado.

Leitura Relacionada: MicroStrategy em Problemas? Economista Revela o que Acontece se o Bitcoin Cair 90% De acordo com Perera, no papel, a mecânica por trás da acumulação de Bitcoin da Strategy era impecável. No entanto, na prática, a estrutura agora está se aproximando de níveis de insustentabilidade que podem quebrar o mercado cripto. O analista revelou que a contabilidade da Strategy revela uma realidade preocupante para o seu futuro. Ele observa que a empresa tem apenas $54 milhões em caixa contra $700 milhões em dividendos preferenciais anuais.

Perera compara a estrutura da Strategy a um esquema Ponzi, observando que o negócio de software gera supostamente fluxo de caixa negativo, forçando-o a depender de aumentos contínuos de capital para servir a dívida existente. Ele disse que o modelo de negócios da empresa funcionava anteriormente porque as transações de ações estavam a um prêmio em relação ao valor líquido dos ativos, permitindo a acumulação recursiva de Bitcoin. No entanto, esse prêmio caiu para igualar o seu valor em novembro de 2025, interrompendo o ciclo e colocando a empresa em risco de diluição.

Além disso, Perera revelou que as ações preferenciais tornaram a situação da Strategy muito pior. De acordo com seu relatório, as taxas de dividendos aumentaram anteriormente de 9% para 10,5% para atrair investidores à medida que os preços das ações caíam. No entanto, ele alerta que quaisquer novas quedas podem forçar a empresa a vender suas participações em Bitcoin para pagar dividendos, o que vai contra a estratégia por trás da sua aposta em BTC.

Além disso, eventos futuros como o índice MSCI em janeiro de 2026 poderiam forçar a Estratégia a vender bilhões de Bitcoin, potencialmente tornando-se um pesadelo para o mercado de criptomoedas. Perera destacou que eventos passados, como a queda de 10 de outubro, quando $19 bilhões em posições foram eliminados, destacam o risco da posse de Bitcoin em grande escala por empresas.

Vendas de BTC em Grande Escala Podem Ameaçar a Estabilidade do Mercado

Perera também desafiou a recente afirmação da Strategy de 71 anos de cobertura de dividendos, que a empresa calculou dividindo suas participações totais em Bitcoin pelas obrigações anuais de dividendos. O analista de criptomoedas revelou que essas afirmações ignoram as realidades de mercado, as implicações fiscais e os limites de liquidez das vendas de BTC em escala soberana.

Leitura Relacionada: A Estratégia Será Forçada a Vender Seus $50B Bitcoin? Plano de Ação das AçõesEle apontou que a Estratégia assume que pode vender $1 bilhões de Bitcoin anualmente sem afetar o preço. No entanto, a queda do mercado de criptomoedas em 10 de outubro provou que essa suposição é falsa, já que o mercado não consegue absorver vendas em grande escala durante períodos de estresse.

Dada a situação arriscada, Perera prevê que até março de 2026, o mercado dará um veredicto. A Strategy pode ter que reestruturar e encolher para sobreviver, ou o modelo corporativo de tesouraria em Bitcoin pode colapsar como um experimento falhado. Durante este período, a Strategy poderia vender uma parte do seu Bitcoin, o que poderia pressionar o preço do BTC.

BTC a negociar a $87,196 no gráfico de 1D | Fonte: BTCUSDT no Tradingview.comImagem em destaque da Pngtree, gráfico do Tradingview.com Processo Editorial para bitcoinist é centrado em fornecer conteúdo minuciosamente pesquisado, preciso e imparcial. Mantemos padrões rigorosos de fontes, e cada página passa por uma revisão diligente pela nossa equipe de principais especialistas em tecnologia e editores experientes. Este processo garante a integridade, relevância e valor do nosso conteúdo para os nossos leitores.