Evolução do setor de privacidade: do nicho à conformidade

—— O surgimento da Zama e a nova geração de privacidade programável

Na última década, o “setor de privacidade” no mundo cripto sempre viveu à margem: tecnologia de nicho, utilizadores de nicho, aceitação ainda mais restrita.

As moedas de privacidade iniciais baseavam-se numa forte anonimidade, como as assinaturas em anel da Monero ou os zk-SNARKs da Zcash. Apesar de visionárias em termos técnicos, estas soluções eram demasiado complexas, difíceis de usar e sob enorme pressão regulatória, sendo vistas durante muito tempo como “símbolo do espírito cypherpunk”, sem conseguirem entrar no sistema mainstream.

O principal traço desta era era claro: privacidade ≈ nicho, ou mesmo ≈ controvérsia.

De 2014 a 2023, a capitalização de mercado das moedas de privacidade manteve-se sempre entre 1–2%. A maioria dos utilizadores via-as apenas como “ferramentas de proteção da privacidade”, e não como uma camada fundamental para o sistema financeiro tradicional. Remoção constante das exchanges e aperto regulatório quase pararam o progresso do setor.

🌀 2024–2025: Viragem conjunta da tecnologia de privacidade e do enquadramento regulatório
A verdadeira mudança começou a ganhar forma já em 2024

1⃣ Avanços tecnológicos: Maturidade do ZK e FHE
🔹Vitalik lança o roteiro de privacidade Kohaku, introduzindo provas ZK e endereços stealth de forma sistemática no Ethereum.
🔹Aztec Network lança uma L2 de privacidade programável, tornando contratos inteligentes privados o novo padrão.
🔹Ainda mais importante, a aplicação prática da Fully Homomorphic Encryption (FHE) faz com que o “cálculo sob encriptação” deixe de ser apenas teoria académica.

2⃣ Mudança de atitude regulatória: de repressão para privacidade auditável
🔹O modo de chave de visualização da Zcash prova que: privacidade não significa impossibilidade de regulação.
🔹A política MiCA da UE e as orientações do Tesouro dos EUA começam a favorecer a “privacidade conforme” em vez de proibições totais.
🔹Cenários como RWA, pagamentos e finanças institucionais exigem cada vez mais uma camada de privacidade, tornando-a numa necessidade funcional.

Acredito que isto está a empurrar o setor de privacidade lentamente do marginal para o central.

📈 O mercado está a comprovar: a privacidade regressa à narrativa principal
O desempenho da Zcash em 2025 é o barómetro da “renascença do setor”:
🔹Subida de 1172%, volume de negociação de 24 horas ultrapassa 1,27 mil milhões de dólares
🔹A percentagem de transações shielded dispara, atingindo mais de 73.000 transações diárias
🔹A oferta shielded cresce 233%, superando 4 milhões de ZEC

A capitalização do setor de privacidade supera os 20 mil milhões de dólares, com projetos como Monero e Secret Network, focados em “privacidade conforme”, também a crescer. Esta escala já não é mera especulação, mas sim uma mudança estrutural motivada pela utilidade.

Mais importante ainda, a narrativa comunitária mudou radicalmente. Em 2025, as principais opiniões dos KOL:

“A privacidade não é lutar contra a regulação, mas construir o novo sistema financeiro em conjunto com a regulação.”

🔑 Com a privacidade a tornar-se conforme, a Zama é peça-chave
O ponto central: porque é que todas as discussões sobre “privacidade conforme” acabam por apontar para a Zama?

Porque a essência da FHE é resolver o paradoxo entre “privacidade vs conformidade”.

Técnicas de privacidade anteriores:
🔸Ou demasiado anónimas (criando conflito regulatório)
🔸Ou demasiado pesadas (impossíveis de escalar)

A FHE abre uma terceira via: encriptado mas computável, verificável mas invisível. O que a @zama faz é transformar esta “tecnologia de nicho da matemática” numa camada de privacidade universal utilizável on-chain.

A Zama resolve três contradições fundamentais do setor:
Problema 1: Transparência do DeFi leva a MEV, exposição de estratégias, frontrunning de preços
Solução: A Zama permite que transações e estados sejam executados sob encriptação, possibilitando matching, empréstimos e gestão de posições confidenciais.

Problema 2: Transparência on-chain choca com requisitos de conformidade institucional
Solução: A Zama suporta “auditoria seletiva”: o público não vê, o auditor vê.

Problema 3: FHE demasiado complexa para adoção por developers
Solução: O modelo FHE Coprocessors da Zama permite aos developers invocar FHE como se fosse uma L2.

🌐 O futuro da privacidade não é resistir à regulação, mas construir em conjunto com ela
Com o impulso combinado do FHE e do ZK, a “privacidade conforme” está a tornar-se o standard global para finanças on-chain, tal como quando a internet migrou de HTTP para HTTPS:
🔸No início, era o sonho dos entusiastas tecnológicos
🔸No fim, tornou-se o padrão usado por todos

Acredito que esta é a verdadeira razão pela qual, em 2025, o setor de privacidade finalmente ultrapassa o nicho: de nicho → mainstream → conforme, é uma tendência irreversível.

E a Zama está no centro desta tendência.

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