Os últimos dados de emprego dos EUA foram corrigidos e os números são bastante impressionantes - a narrativa de "emprego forte", que antes era muito discutida pelo mercado, agora parece ter muitas inconsistências.

O número de empregos não agrícolas em agosto foi revisado para -4.000, e a taxa de desemprego aumentou 0,3 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. Isso significa que os dados centrais que sustentaram a expectativa de "aterragem suave da economia" nos últimos meses podem ter enganado o mercado.

Mas isso pode não ser uma má notícia para o mercado de criptomoedas.

**A lógica de mercado por trás da correção de dados**

Mercado de trabalho fraco → A pressão para uma mudança na política da Reserva Federal aumenta → Expectativas de cortes nas taxas de juros aumentam → Taxas de juros reais em queda → Ambiente de liquidez melhora.

Esta cadeia de transmissão não é complexa. Historicamente, cada vez que o Federal Reserve passa de uma política de aperto para uma política de alívio, os ativos de alta Beta (como BTC e ETH) costumam ser os primeiros a reagir. Não por causa de um avanço técnico, mas porque o capital não tem para onde ir.

Quando a taxa de retorno da economia real continua a cair, a liquidez naturalmente flui para mercados com alta volatilidade e forte liquidez. O mercado de criptomoedas corresponde exatamente a essas duas características.

**Oportunidade ou armadilha?**

Algumas pessoas dirão: com a economia fraca, como é que o preço das moedas pode subir?

Este é um pensamento linear típico. A precificação de ativos criptográficos nunca olha para a saúde da economia, mas sim para a liquidez e a aversão ao risco. No pior momento da pandemia em 2020, o Bitcoin subiu de 3.800 dólares para 69.000 dólares, impulsionado por um QE infinito.

Claro, isso não significa que agora seja hora de apostar sem pensar. Expectativa de redução de juros ≠ redução de juros efetiva, a transmissão de políticas pode ter um atraso, e o sentimento do mercado também pode ser volátil. Mas pelo menos, do ponto de vista macroeconômico, a direção realmente está mudando.

**Preparar-se antecipadamente ou esperar e observar?**

Se você acredita na lógica impulsionada pela liquidez, o que deve fazer agora não é entrar em pânico, mas sim filtrar os ativos, controlar a posição e aguardar o momento de entrada. O mercado sempre recompensa os participantes que pensam à frente e controlam os riscos.

Mas voltando ao assunto, a correção destes dados de emprego é um sinal de recessão econômica ou um bônus de liquidez para o mercado de criptomoedas?

O que você acha?