Investidores descartam Bitcoin devido à "fadiga", a Glassnode indica que o mercado entrou numa fase de consolidação.

Fonte: PortaldoBitcoin Título Original: Investidores que acumularam Bitcoin estão vendendo por “cansaço”, diz Glassnode Link Original: Bitcoin (BTC) enfrenta novamente pressão de venda, tendo caído abaixo de 90.000 dólares nas últimas semanas, com indicadores técnicos e de on-chain mostrando que o mercado pode estar entrando em uma fase de fadiga. De acordo com a análise da Glassnode, vários indicadores históricos que marcaram o fim de ajustes de longo prazo estão aparecendo novamente, sugerindo que alguns investidores não estão vendendo por pânico, mas sim se sentindo fatigados após meses de instabilidade.

A fraqueza da dinâmica tornou-se evidente, com o Índice de Força Relativa (RSI) a cair de 34,1 para 27,3 pontos em apenas sete dias, colocando o ativo na zona de sobre-venda. De acordo com os dados da Glassnode, leituras tão baixas geralmente indicam que os vendedores estão exaustos e que o mercado está a entrar numa fase inicial de estabilização.

Esta deterioração também é visível no mercado de derivativos: o volume acumulado de negócios de futuros caiu para -449,9 milhões de dólares, enquanto os contratos perpétuos caíram para -1 bilhão de dólares, mostrando uma clara pressão de venda predominante. No entanto, a alavancagem ainda está sob controle — o volume em aberto permanece em cerca de 34,5 bilhões de dólares — o que indica que o ajuste é mais ordenado e não violento.

No mercado à vista, o volume de negociação manteve-se basicamente inalterado, com um volume semanal de cerca de 13,5 mil milhões de dólares, enquanto a saída líquida do Bitcoin ETF desacelerou, com uma diminuição de 36,9%, passando de -1,2 mil milhões de dólares para -774 milhões de dólares. Esta desaceleração indica que os investidores tradicionais estão a abrandar a velocidade de venda.

No mercado de opções, a situação ainda se mantém defensiva, com uma demanda de hedging forte: a desvio delta de 25% atinge 9,52%, e a lacuna de volatilidade sobe para 8,44%, indicando uma expectativa de volatilidade mais intensa.

Atividades on-chain também indicam que o ritmo do mercado está a desacelerar. O volume de transferências caiu 6,8%, atingindo 12,5 mil milhões de dólares em sete dias, e as taxas de transação caíram 14,3%, refletindo uma diminuição na congestão da rede e uma redução nas atividades especulativas.

O valor de mercado do Bitcoin também diminuiu, passando de 2,5% para 2,1%, refletindo uma diminuição do fluxo de capital. Ao mesmo tempo, a rentabilidade do BTC piorou: a proporção de fornecimento lucrativo caiu para 70,2%, enquanto o lucro e a perda não realizados (NLRL) atingiram -12,4%, que é um nível típico de pressão de mercado no final do ajuste.

Fadiga dos detentores e fase de consolidação

A Glassnode também descobriu uma mudança importante na composição dos investidores. A proporção de suprimento entre os detentores de longo prazo (LTH) e os detentores de curto prazo (STH) subiu de 18,4% para 19,1%, indicando que mais moedas estão agora nas mãos de participantes de curto prazo — esse tipo de investidor geralmente reage de forma mais sensível às flutuações de preço.

De acordo com o analista on-chain Carmelo Alemán, os detentores de longo prazo têm realizado lucros desde julho, sentindo-se “cansados” após meses de volatilidade sem uma direção clara. Muitas pessoas acumularam ganhos de 60% a 80% e decidiram vender devido à falta de impulso contínuo no mercado. No entanto, ele enfatiza que esse padrão não corresponde a um mercado em baixa profundo: grandes investidores e baleias não liquidaram posições em massa, e participantes maiores continuam a absorver as vendas de participantes menores e especuladores de curto prazo.

De acordo com a análise da Glassnode, um conjunto de indicadores aponta para uma fase de consolidação, que dependerá de se a pressão de venda continuará a diminuir. Se os padrões históricos se repetirem, o Bitcoin pode formar um fundo local entre 94.000 e 100.000 dólares — esta faixa já desempenhou um papel como área de recuperação de demanda em ciclos anteriores.