📍 A expectativa de que o Fed reduza as taxas de juros em dezembro continua a recuar

📌 Após uma série de dados que mostram uma desaceleração no aumento dos preços de serviços e declarações firmes de Daly ( do Fed de San Francisco ) e Hammack ( do Fed de Cleveland ), o mercado rapidamente ajustou suas expectativas em relação à política monetária. A probabilidade de o Fed cortar as taxas de juros em dezembro agora é de apenas cerca de 40%, refletindo um sentimento de cautela mais acentuado em comparação com o início do trimestre.

📌 O IPC núcleo ( excluindo o impacto das tarifas ) ainda mostra uma tendência de queda, o arrefecimento do mercado de trabalho tem puxado a demanda do consumidor que está desacelerando - todos são condições que o Fed considera ao ponderar uma mudança de política.

📌 De acordo com dados do San Francisco Fed baseados em 150 anos de tarifas, mostra que os choques tarifários na história não causam inflação, mas, ao contrário, geralmente criam um efeito deflacionário através do canal de enfraquecimento da demanda.
O Fed tem mais margem para reduzir as taxas de juros sem se preocupar com um ciclo de preços prolongado.

📌 Portanto, a expectativa de corte de taxas de juros em dezembro e a possível flexibilização quantitativa estão à espera da confirmação dos dados econômicos:
– Se a inflação dos serviços continuar a arrefecer → a probabilidade de corte aumentará.
– Se o mercado de trabalho enfraquecer mais rapidamente do que o esperado → o Fed terá motivação para afrouxar.
– Se as medidas tarifárias continuarem a ser deflacionárias → o Fed terá mais espaço para políticas.