Se o mercado livre não conseguir sustentar naturalmente hipotecas de taxa fixa a 30 anos, este produto financeiro deve mesmo existir? Pense nisso: sem subsídios hipotecários apoiados pelo governo a sustentarem o sistema, os preços das habitações provavelmente corrigiriam para baixo. Essa queda de preço? Na verdade, tornaria a propriedade de uma casa acessível a muito mais pessoas que atualmente estão excluídas.

A configuração atual cria um paradoxo interessante. A intervenção do governo mantém as taxas de hipoteca artificialmente estáveis, o que soa bem no papel. Mas esse mesmo apoio infla os preços das casas ao manter a demanda em níveis que o mercado não alcançaria organicamente. Remova a camada de subsídio e você verá os preços se ajustarem ao que os compradores podem realmente pagar sem garantias institucionais.

É um caso clássico de consequências pretendidas versus efeitos reais do mercado. A política visa ajudar os compradores, no entanto, pode estar a fazer o oposto ao manter os preços elevados além do equilíbrio natural do mercado. Faz-nos questionar se a verdadeira acessibilidade vem de apoiar empréstimos caros ou de deixar os preços encontrarem o seu nível real.