As operações recentes do ZEC realmente deixaram muitas pessoas confusas. Enquanto o mercado continua a cair, ele, por outro lado, dobrou de 400 dólares para 800 em uma semana, com os gritos de posições curtas sendo constantes. No entanto, ao olhar os dados com calma, pode ser que não seja tão simples assim.

Primeiro, vamos falar sobre o aspecto técnico. Embora à primeira vista pareça que os touros estão puxando, a distribuição de fichas apresenta uma clara divergência – sempre que há uma alta, há um registro de grande saída, típico de um ritmo de puxar e vender. Antes, alguém fez uma posição curta na posição 728 e obteve um retorno de 8 vezes, agora essa posição está com stop loss para garantir o capital, com medo de um movimento brusco no fim de semana. A experiência histórica nos diz que moedas com grande controle de mercado adoram fazer movimentos em momentos de baixa liquidez.

Vamos olhar para os mercados relacionados. Enquanto o ZEC se fortalece de forma independente, o Ethereum está caindo junto com o Bitcoin, essa divergência na verdade expõe o fluxo de capital — as instituições estão reequilibrando suas posições. Alguns grandes investidores estão transferindo suas posições em Bitcoin para ativos com narrativas mais fortes, como FIL e ZEC, completando a acumulação em níveis baixos através da limpeza de posições. O Ethereum pode ter que passar por uma fase de consolidação a curto prazo, mas se o Bitcoin conseguir se manter acima dos 100 mil dólares, sua elasticidade de recuperação será bastante considerável.

Então, será que agora ainda é possível seguir o ZEC? Este nível de 775 é um ponto de inflexão. Se romper, certamente haverá espaço para imaginar um impacto de quatro dígitos, mas a busca de posições curtas à direita apresenta um grande risco, e não toque sem um stop-loss rigoroso. Por outro lado, o índice de medo do mercado já caiu para um dígito, e sob essa emoção extrema, uma correção em alta pode ocorrer a qualquer momento.

O encontro de política monetária do Federal Reserve no final do ano + as férias de Natal serão uma janela de observação importante. Se o Bitcoin consegue manter o suporte de 90 mil dólares e se as expectativas de redução da taxa de juros se concretizam, isso afetará diretamente a evolução de variedades de alta volatilidade como o ZEC. O mercado nunca opera de forma unilateral por muito tempo, controlar bem a posição é mais importante do que prever topos e fundos.