Acredito que, neste momento, o que os investidores precisam se preocupar mais é: o ciclo de alta da metade do bullrun 2023–2025 do Bitcoin pode muito bem ter chegado à fase final. Depois disso, o mercado de criptomoeda quase certamente entrará no ciclo de baixa 2026–2027.

Para empresas de infraestrutura essenciais no crypto, como a Circle ou a Coinbase, seus lucros dependem fortemente do nível de atividade do mercado. Durante um bullrun, a mentalidade de FOMO leva a um aumento vertiginoso no volume de negociações, resultando em taxas de transação significativamente mais altas. Quanto mais agitada a atividade de “mineração de ouro”, maior é a demanda por stablecoin, fazendo com que as reservas estáveis aumentem e as receitas provenientes de títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo também cresçam. Em outras palavras, os resultados financeiros dessas empresas são sempre extremamente cíclicos.
Stablecoin com o mundo crypto é um conceito muito familiar, mas para Wall Street ou para a grande maioria dos investidores comuns, é algo que estão a "ver pela primeira vez". Muitas pessoas até têm expectativas excessivamente otimistas sobre o modelo de lucros, achando que se trata de um tipo de tecnologia avançada. Na realidade, eles estão apenas a desempenhar um papel semelhante a um "banco crypto", mas são facilmente inflacionados e superavaliados pelo mercado.
Portanto, embora a Circle tenha caído cerca de 12%, ainda não acho que este seja o momento adequado para investir a longo prazo. Pois no período de 2026–2027, é muito provável que seu valor continue a cair. A curto prazo, pode-se aproveitar as oscilações, mas a longo prazo, não recomendo.