A recuperação do Bitcoin nessa última onda? Para ser sincero, a força realmente não é suficiente. Nos últimos meses, caiu continuamente, acumulando uma queda de 22%. As expectativas de afrouxamento da A Reserva Federal (FED) esfriaram, as instituições estão todas se entregando, e a confiança dos fundos de proteção caiu como um dominó - quando o pânico surge, a recuperação se torna uma piada.

Os dados do fluxo de capital são ainda mais severos. Desde novembro, houve uma saída líquida de mais de 1,3 bilhões de dólares em ETFs, com 320 mil moedas sendo vendidas diretamente em um mês. Aquelas grandes baleias já se saciaram, agora estão ocupadas a liquidar e fugir, o suporte no fundo? Já foi completamente esvaziado. O pior foi no dia 5 de novembro, quando o volume de liquidações em um único dia disparou para 2 bilhões de dólares, quase 500 mil pessoas foram liquidadas e saíram do mercado. Esse efeito manada de 'vender ao primeiro sinal de queda' está esmagando o mercado.

Mas isso também tem outro lado. Os bancos centrais globais ainda estão secretamente acumulando BTC, e a nova administração dos EUA tem uma atitude amigável em relação às criptomoedas, com as expectativas políticas sendo claras. Agora que aqueles grandes fundos estão realizando lucros e saindo do mercado, o espaço foi, na verdade, liberado - este recuo pode ser exatamente a oportunidade de uma segunda entrada. Se aquelas promessas políticas anteriores realmente se concretizarem, a lógica de otimismo a médio e longo prazo ainda se sustenta.