O mercado de encriptação sob a combinação de políticas de Trump: será que o jogo da inflação e os dividendos geopolíticos podem iniciar um novo ciclo?

Os sinais políticos recentemente emitidos pelo governo Trump estão silenciosamente reestruturando a narrativa macroeconômica do mercado de encriptação. Desde ajustes na política energética até a assinatura de acordos comerciais, desde o aumento de pessoal de segurança nacional até a agenda de fóruns internacionais, essas iniciativas econômicas e políticas que parecem não ter relação com o mundo das criptomoedas podem, na verdade, criar novas janelas de captura de valor para as moedas digitais através da cadeia de transmissão "inflação-taxas de juros-liquididade" e das aplicações de "infraestrutura digital-liquidación transfronteiriça".

Um. Políticas de energia e comércio: o "ajuste fino da alavanca" das expectativas de inflação

Trump cancelou as restrições à extração de petróleo no Alasca e expandiu as isenções de tarifas sobre alimentos, com a intenção de controlar a variável central da inflação do PCE — os preços da energia e dos alimentos. De acordo com dados do Departamento do Trabalho dos EUA, estas duas categorias representam aproximadamente 21,5% da composição do CPI. Se a política for implementada e os preços da energia caírem de 5% a 8%, teoricamente poderá reduzir o núcleo do PCE em 0,15 a 0,2 pontos percentuais.

A lógica de transmissão para o mercado de encriptação é a seguinte: queda da inflação → espaço para o Fed reduzir as taxas de juros se abre → as taxas de juros reais recuam → recuperação da avaliação de ativos de risco. Atualmente, os dados do CME mostram que a probabilidade de redução das taxas em dezembro já caiu abaixo de 50%. Se a política energética mostrar resultados no Q1, a expectativa de redução das taxas no Q2 de 2026 pode voltar a aquecer para mais de 70%. Porém, essa cadeia apresenta um atraso significativo, pois normalmente leva de 3 a 4 meses desde a implementação da política até a melhoria dos dados de inflação, durante os quais o mercado pode passar por uma "jogada de expectativas" em vez de uma "melhoria substantiva da liquidez".

Indicadores chave de observação: Se o petróleo WTI cair abaixo de 65 dólares por barril, combinado com os estoques de gás natural dos EUA permanecendo acima da média de 5 anos por 4 semanas consecutivas, pode ser visto como um sinal de confirmação de alívio da pressão inflacionária.

Dois, o aumento de 50 mil pessoas na segurança nacional: o "convite oculto" da infraestrutura digital

Trump anunciou um plano para recrutar 50.000 novos funcionários para o sistema de segurança nacional, que à primeira vista parece uma expansão de pessoal, mas na verdade implica uma demanda rígida por upgrades na infraestrutura digital. De acordo com a alocação orçamental, espera-se que 30%-40% dos postos sejam direcionados para as áreas de segurança cibernética, análise de dados e encriptação — que são precisamente os principais cenários de aplicação da tecnologia blockchain.

A lógica mais profunda reside no fato de que a certificação de identidade digital a nível governamental, a monitorização de dados transfronteiriços e a rastreabilidade da cadeia de suprimentos podem forçar as agências federais a adotarem soluções baseadas em blockchain público. Por exemplo, protocolos de infraestrutura como Injective e Chainlink, que possuem capacidades de oráculo e de interoperabilidade, poderão receber pedidos experimentais em futuras aquisições governamentais. No entanto, esse caminho apresenta incertezas políticas, uma vez que o governo Trump sempre teve uma atitude cautelosa em relação às tecnologias descentralizadas, e a implementação real pode estar limitada a blockchains de consórcio ou privadas, em vez de um ecossistema de blockchain público totalmente aberto.

Direções de layout possíveis: focar em projetos que tenham relações contratuais ou certificações com o governo dos Estados Unidos, como o ecossistema IBM Hyperledger e provedores de serviços de nuvem com certificação FedRAMP.

Três, o Fórum de Davos e os acordos comerciais: o "canal de transbordo" da liquidez do dólar

Trump retornou ao Fórum de Davos e assinou acordos de comércio com países como a Argentina, com a intenção estratégica de reconfigurar o caminho de saída da liquidez do dólar. Através de acordos comerciais bilaterais, os EUA podem injetar a liquidez do dólar em excesso nos mercados emergentes na forma de "financiamento comercial + exportação de tecnologia", enquanto esses países, ao enfrentarem flutuações cambiais e controle de capital, podem estar mais inclinados a usar stablecoins como USDT/USDC para liquidações transfronteiriças.

Os dados mostram que, em 2024, a proporção de liquidações em criptomoeda no comércio global transfronteiriço atingiu 3,2%, um aumento de 127% em relação a 2023. Se o acordo comercial promovido pelo governo Trump incluir "cláusulas de pagamento digital", essa proporção pode ultrapassar 8% em 2026. No entanto, o risco é que a expectativa de fortalecimento do dólar possa enfraquecer as moedas locais dos mercados emergentes, o que pode levar esses países a reforçar o controle cambial, limitando o uso de ferramentas de pagamento em criptomoeda.

Pontos de acompanhamento chave: Preste atenção se o texto do acordo comercial menciona palavras-chave como "moeda digital", "rastreabilidade em blockchain" ou "cooperação em tecnologia financeira"; estes serão indicadores antecipados para a implementação do cenário.

Quatro, Estratégia de Mercado: Captar o "prêmio de certeza" na volatilidade.

A combinação de políticas de Trump terá dificuldade em reverter a posição agressiva do Federal Reserve a curto prazo, o que é uma contradição central. A volatilidade do mercado continuará alta. No entanto, os investidores podem adotar a estratégia de "foco na linha principal + hedging de risco":

linha principal de layout

1. Ativos sensíveis à inflação: alocar BTC, ETH e outros ativos com propriedades de "ouro digital" como ferramentas de proteção contra a estagflação.

2. Ativos de infraestrutura capacitados: Aproveitar as quedas para adquirir tokens de infraestrutura como INJ, LINK, apostando nos dividendos da aquisição digital pelo governo.

3. Ativos de pagamento transfronteiriço: preste atenção a projetos como XRP, XLM e outros que já possuem casos de pagamento transfronteiriço em conformidade.

Princípios de gestão de risco

• Gestão de posições: Antes da implementação da política, a posição em ativos de alto risco não deve exceder 20%

• Janela de tempo: esperar pelo menos pela publicação dos dados de inflação de janeiro de 2026 e, após confirmar o efeito da política, aumentar a posição.

• Ferramentas de hedge: comprar opções de compra VIX ou long dólar, para proteger-se contra o risco de políticas que não atendem às expectativas.

V. Conclusão: O valor das opções de política é maior do que o impacto substancial.

As políticas de Trump têm um impacto real no mercado de encriptação que apresenta características significativas de "valor de opção" — ou seja, a volatilidade dos preços provocada pelas expectativas do mercado é muito maior do que o efeito real da implementação das políticas. Do ponto de vista da negociação, a fase atual é mais adequada para negociações baseadas em eventos, em vez de alocações de longo prazo.

O núcleo do problema reside em: a transmissão das políticas favoráveis leva de 6 a 12 meses, mas a precificação do mercado é concluída em 24 horas. Isso significa que os investidores precisam ter a capacidade de se posicionar de forma antecipada, acumulando posições antes que as notícias se desenvolvam e realizando lucros quando as expectativas se concretizam. A verdadeira onda de alta pode ter que esperar até o segundo trimestre de 2026, quando as políticas energéticas reduzirem a inflação, o orçamento de segurança nacional estiver claramente direcionado e os termos do acordo comercial estiverem claros, para que possa ser oficialmente iniciada.

Antes disso, sobreviver é mais importante do que ganhar muito dinheiro. Preste atenção nos estoques de petróleo da EIA semanalmente, nas correções mensais do emprego não agrícola, e nas reuniões de política antes do Fórum de Davos, pois esses são os "sinais micro" que determinam o fluxo de capitais. #Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆