A receita da Keysight aumenta 11% no terceiro trimestre fiscal

Tenho acompanhado a Keysight Technologies de perto neste trimestre, e os seus últimos números não desapontam. O gigante da medição eletrónica acaba de publicar um impressionante aumento de 11% na receita, atingindo 1,35 mil milhões de dólares, superando as expectativas de Wall Street em saudáveis $32 milhões. Os seus lucros não-GAAP alcançaram 1,72 dólares por ação, ultrapassando as estimativas e mostrando um crescimento de quase 10% ano a ano.

O que mais me impressiona é como eles estão prosperando apesar do desafiador panorama tecnológico global. Ambos os segmentos principais - Soluções de Comunicações e Industrial Eletrônico - apresentaram um crescimento idêntico de 11%. O fluxo de caixa livre da empresa disparou 31% para $291 milhões, dando-lhes muita força para futuras movimentações.

Por trás dos números principais, no entanto, existem algumas dinâmicas interessantes em jogo. Embora o lucro líquido conforme o GAAP tenha caído em comparação com o ano passado, isso se deve apenas a um benefício fiscal único que desfrutaram anteriormente. Retire isso, e o desempenho operacional deles está, na verdade, a fortalecer-se.

Estou particularmente impressionado com a sua divisão de Comunicações Comerciais, que cresceu 13% para $644 milhões. Isso sugere que estão a capitalizar bem sobre os gastos em telecomunicações e centros de dados. O seu negócio de defesa também não está a ficar para trás, com um crescimento de 8% para $296 milhões.

As margens também contam uma história interessante. O segmento de Comunicações manteve-se estável em 67%, mas o Industrial Eletrônico caiu ligeiramente de 58% para 57%. Isto pode refletir algumas das pressões tarifárias que a administração mencionou, embora afirmem estar compensando isso através de "eficiências operacionais e estratégias de preços." Estou um pouco cético sobre quão sustentáveis serão essas mitig ações se as tensões comerciais aumentarem ainda mais.

O investimento em P&D da Keysight continua a ser substancial, representando 18,4% da receita. Este gasto agressivo em inovação é crucial para manter a sua vantagem técnica, embora coloque pressão sobre os lucros de curto prazo.

Olhando para o futuro, a gestão parece confiante, elevando a previsão para o ano completo para um crescimento de receita de aproximadamente 7% e um crescimento do EPS não-GAAP de 13%. A perspetiva para o Q4 sugere um crescimento sequencial dos lucros de quase 6%.

Uma preocupação que tenho é o aumento do nível de dívida, que agora se situa em $2,53 bilhões. Embora tenham $3,4 bilhões em caixa para compensar isso, a sua estratégia de aquisição está a aumentar a alavancagem. Estarei atento para ver se conseguem integrar com sucesso as aquisições recentes, como a ESI Group e a Riscure Holding, sem perturbar as suas operações principais.

No geral, a Keysight continua a executar bem em um ambiente desafiador. A sua exposição diversificada em comunicações, defesa e mercados industriais oferece resiliência, enquanto o seu impulso em direção a receitas recorrentes de software pode eventualmente suavizar o seu modelo de negócios historicamente cíclico.