Esta ação dos "Magnificent Seven" teve um desempenho muito abaixo dos seus pares. Poderá ser uma compra subestimada?

A estratégia de inteligência artificial pouco inspiradora da Apple tem sido seu ponto fraco nos últimos anos. O negócio é altamente lucrativo, mas sua taxa de crescimento tem sido decepcionante.

Os "Magnificent Seven" são uma coleção de alguns dos maiores e mais reconhecíveis nomes na tecnologia. O seu desempenho frequentemente indica como está o setor em geral. Com os seus profundos bolsos, os seus gastos podem impulsionar um crescimento significativo para a economia mais ampla.

Mas nem todos os sete são criados iguais. A Apple tem sido o de pior desempenho entre eles nos últimos anos. Apesar de exercer uma influência tremenda com os seus iPhones servindo como símbolos de status globalmente, as ações ficaram atrás dos seus pares.

Eu vi a Apple dobrar de valor desde 2023, o que parece impressionante até você comparar com os outros gigantes da tecnologia. Mesmo o ganho de 74% do S&P 500 parece modesto em comparação com o que as outras seis ações "magníficas" conseguiram.

O culpado? A abordagem dolorosamente lenta da Apple em relação à IA. Enquanto os concorrentes avançam rapidamente com chatbots e recursos de IA, a Apple atrasou o lançamento de capacidades semelhantes para iPhones. O foco da empresa na segurança e privacidade é louvável, mas deixou os investidores em crescimento descontentes. A empresa que uma vez definiu a inovação agora parece satisfeita em descansar sobre os seus louros.

Com 1,4 mil milhões de utilizadores de iPhone em todo o mundo, talvez não sintam a urgência de ultrapassar limites. Mas esta complacência pode revelar-se dispendiosa.

Claro, a Apple continua a ser uma máquina de lucros, gerando quase $100 mil milhões em rendimento líquido no último ano - uma impressionante margem de lucro de 24% sobre $409 mil milhões em receita. Mas quando o crescimento das suas vendas está a arrastar-se com apenas 6% ano após ano, faz sentido um múltiplo P/E de 37?

Com esta taxa de crescimento, a Apple deveria estar a negociar a um múltiplo bem abaixo de 30. O fator surpresa da IA poderia desencadear ciclos de atualização para iPhones e desbloquear mais crescimento, mas isso é, no melhor dos casos, especulativo. Sem provas concretas de que a Apple se torne um líder em IA, os investidores estão a pagar um prémio pela inovação de ontem.

A dominância da Apple em smartphones é inegável, mas a lealdade do consumidor não é infinita. Com o tempo, os usuários podem ficar frustrados com a falta de recursos inovadores em comparação com os concorrentes impulsionados por IA. A empresa não tem sido uma inovadora líder há anos, e o boom da IA apenas destacou o quão longe eles ficaram para trás.

Se a Apple não conseguir convencer rapidamente os investidores de que está no caminho certo, as ações podem continuar a ter um desempenho inferior em relação aos seus pares - ou pior, enfrentar uma correção significativa. A alta avaliação oferece virtualmente nenhuma margem de segurança para os investidores que compram hoje.

Meu conselho? Adote uma abordagem de esperar para ver com a Apple. O antigo favorito da tecnologia do mundo precisa provar que não perdeu sua vantagem inovadora antes de merecer seu preço premium.