O Dilema da Apple: É o seu $100 melhor gasto em outro lugar?

A Apple, uma vez a favorita de Wall Street, encontra-se agora numa posição incomum. Apesar de ter superado o S&P 500 na última década, o seu desempenho nos últimos cinco anos conta uma história diferente - o gigante da tecnologia está, na verdade, a ficar para trás em relação ao mercado mais amplo. Com as ações atualmente a 11% abaixo do seu pico, tenho me perguntado se isso representa uma oportunidade de compra ou um sinal de alerta.

Vamos ser honestos sobre o que estamos a observar. A Apple negocia a uma relação P/L de 34,8 - significativamente mais alta do que a de 25,2 do S&P 500 e muito acima das suas próprias médias históricas. Preços premium para uma empresa premium? Talvez, mas apenas se o crescimento o justificar.

Os números contam uma história sóbria. Sim, a receita aumentou 9,6% em relação ao ano anterior no último trimestre, mas se você ampliar a visão, verá que isso é apenas 13,4% superior a três anos atrás. Para uma empresa que exige uma avaliação tão alta, isso é no mínimo dececionante.

Sempre admirei o modelo de negócios da Apple - o poder da marca, o bloqueio do ecossistema e as margens de lucro são lendários. Mas há um teto para tudo. Na sua atual escala massiva, a empresa enfrenta a realidade matemática de que o crescimento percentual se torna cada vez mais difícil. Os consumidores simplesmente não estão correndo para atualizar seus dispositivos como faziam antes.

O mercado parece estar a precificar a Apple como se ainda estivesse na sua fase de hiper-crescimento, quando todas as evidências apontam para um negócio em maturação. Este desfasamento entre a avaliação e as perspetivas de crescimento realistas deve fazer os potenciais investidores hesitar.

Para o seu investimento $100 , o custo de oportunidade pode ser demasiado elevado. É provável que existam outras ações com avaliações mais razoáveis e trajetórias de crescimento mais fortes que poderiam oferecer retornos superiores. Às vezes, as decisões de investimento mais inteligentes envolvem reconhecer quando uma grande empresa não é necessariamente uma grande ação ao seu preço atual.

Embora a Apple continue a ser um negócio formidável, o seu dinheiro suado pode encontrar melhores oportunidades de crescimento em outro lugar no mercado de hoje.