GBP/USD Cai em Direção a 1.3500 Enquanto a Incerteza da Política do Fed Paira

A libra está a recuar face ao dólar, pairando perto de 1.3520 durante as negociações asiáticas de terça-feira. Estou a observar este par a deslizar à medida que o dólar se fortalece devido a dados de inflação teimosos dos EUA, que lançaram uma pedra no caminho da confiança do mercado sobre os próximos cortes de taxas da Fed.

O que está a impulsionar este movimento? As persistentes pressões inflacionárias nos EUA criaram dúvidas genuínas sobre os próximos passos da Fed. Embora os mercados ainda estejam a prever um corte de taxa em setembro—o instrumento CME FedWatch mostra uma probabilidade de 89% de uma redução de 25 pontos base—há uma corrente subjacente de nervosismo que consigo sentir nas mesas de negociação.

O PMI do setor manufatureiro ISM de hoje pode mudar ainda mais o sentimento, mas o foco real está nos dados do mercado de trabalho desta semana. O relatório ADP, os números de ganhos horários e os cruciais Números de Folhas de Pagamento Não Agrícolas de sexta-feira provavelmente determinarão se o Fed tomará a decisão de afrouxar na próxima mês.

A desvalorização da libra pode estar limitada, no entanto. Com Catherine Mann, do Banco da Inglaterra, a afirmar recentemente que as taxas devem permanecer elevadas para combater os riscos de inflação, a libra esterlina pode encontrar suporte. O regresso do Parlamento do Reino Unido das férias de verão e o questionamento dos oficiais do BoE pela Comissão do Tesouro podem fornecer pistas adicionais sobre a direção da política monetária da Grã-Bretanha.

Da minha perspetiva, esta incerteza está a criar tanto risco como oportunidade. A situação técnica indica que o GBP/USD pode encontrar apoio em torno de 1.3500, mas um relatório de empregos dos EUA surpreendentemente forte poderia facilmente enviá-lo para baixo. Por outro lado, dados de emprego fracos poderiam reacender a venda do dólar que vimos na semana passada.

Os traders devem observar de perto ambos os bancos centrais. Enquanto o Fed parece pronto para iniciar seu ciclo de afrouxamento, o momento e o ritmo continuam sendo contestados. Enquanto isso, o BoE parece cada vez mais hesitante em cortar mais, dado os persistentes desafios inflacionários do Reino Unido.

Os próximos dias serão críticos para este par, com uma volatilidade dependente de dados quase garantida à medida que os mercados tentam prever a divergência da política monetária entre estas duas grandes economias.