Eu tenho observado a dança energética da Rússia e da China há anos, e está a ficar cada vez mais aconchegante. O mais recente acordo entre Putin e Xi não se trata apenas de gás - é um movimento de poder calculado que está a remodelar a política energética global.

A sede da China por gás russo explodiu, saltando 2,5x desde 2021. Agora estão a levar isso mais longe ao expandir o "Power of Siberia 1" de 38 para 44 bilhões de metros cúbicos e aumentar o gasoduto do Extremo Oriente em 20% para 12 bilhões de metros cúbicos. Mas a verdadeira mudança de jogo? O planeado gasoduto "Power of Siberia 2" através da Mongólia, que igualará a capacidade do Nord Stream 1 em 50 bilhões de metros cúbicos.

O que me impressiona é a rapidez com que a China se tornou a linha de vida energética da Rússia. De apenas 7% das exportações de gás russo em 2021 para mais de 25% hoje - isso não é apenas negócios, é uma dependência estratégica. E a China está a obter preços preferenciais em troca, tornando esta uma relação mutuamente benéfica nascida da necessidade.

Para a Rússia, esta parceria oferece uma alternativa crucial aos mercados europeus. Para a China, assegura fornecimentos de energia estáveis que contornam os pontos de estrangulamento marítimos controlados por potências ocidentais. E sejamos honestos - é um dedo do meio deliberado às sanções ocidentais.

As implicações para os mercados globais de GNL são significativas. À medida que a China - o maior importador de GNL do mundo - se volta mais para o gás de gasoduto russo, isso pode de fato beneficiar a Europa ao reduzir a concorrência por suprimentos limitados de GNL.

Esta aliança energética é apenas um dos aspectos de uma reconfiguração geopolítica mais ampla. Enquanto os poderes ocidentais debatem políticas climáticas e estratégias de transição, a Rússia e a China estão pragmaticamente a garantir o seu futuro energético através de projetos de infraestrutura massivos que irão solidificar a sua relação durante décadas.

Os preços do gás natural inevitavelmente responderão a essas mudanças estruturais nas cadeias de fornecimento globais. Os traders devem acompanhar este espaço com atenção.