$4.6 bilhões em Opções de Vencimento provoca ansiedade no mercado para Bitcoin e Ethereum

Um enorme $4.6 bilhões em opções de criptomoedas expiram hoje, potencialmente liberando oscilações de preços significativas em todo o mercado. As opções de Bitcoin representam a maior parte com $3.38 bilhões, enquanto o Éter contabiliza $1.29 bilhões - uma combinação que tem os traders se preparando para o impacto.

Eu já assisti a estas expirações antes, e elas raramente desapontam em termos de volatilidade. O momento não poderia ser mais precário, caindo em setembro - historicamente um dos meses mais fracos do cripto, quando as transferências institucionais e os acertos trimestrais normalmente restringem os fluxos de capital.

O ponto de dor máximo do Bitcoin está em $112,000, ligeiramente acima do seu preço de negociação atual de $111,391. Mais preocupante é a relação put-call de 1.41, revelando um sentimento decididamente pessimista entre os traders de opções. Quando mais pessoas estão apostando em quedas de preço do que em aumentos, raramente isso sinaliza confiança.

A situação do Ethereum parece um pouco melhor com uma relação put-call de 0,77, sugerindo uma posição mais altista. No entanto, a sua volatilidade implícita disparou para 70%, indicando que os traders esperam oscilações de preço acentuadas após a recente correção de 10% do ETH em relação ao seu pico.

A posição defensiva é óbvia - quase 30% do volume de opções de hoje vem de negociações em bloco de puts. Os traders não estão apenas cautelosos; eles estão ativamente se protegendo contra a desvalorização.

O que é particularmente preocupante é como este prazo coincide com a fraqueza mais ampla do mercado. A correção nas ações dos EUA intensificou o ceticismo do mercado, e as recentes ameaças de tarifas de Trump apenas exacerbaram a incerteza. O Bitcoin caiu brevemente 10% ontem com notícias sobre potenciais novas tarifas da China.

Após a expiração às 8:00 UTC na Deribit, o mercado normalmente estabiliza. Mas até lá, espere que esses ativos se aproximem dos seus níveis de dor máxima - potencialmente empurrando o BTC ligeiramente para cima e o ETH ligeiramente para baixo em relação aos preços atuais.

A verdadeira questão não é apenas sobre a ação do preço de hoje, mas se setembro continuará o seu desempenho historicamente fraco ou se a postura defensiva do mercado poderá, paradoxalmente, preparar um rali inesperado. Com os traders tão posicionados para a baixa, qualquer catalisador positivo poderia desencadear uma reposição agressiva.

Por agora, a cautela parece ser a abordagem mais sábia, uma vez que estes bilhões em contratos de opções determinam a trajetória imediata do crypto.