9 de set de 2025 12:54

- GBP/JPY recua do seu nível mais alto em mais de um ano, negociando em torno de 199,00 na terça-feira.
- Os analistas antecipam que o Banco do Japão mantenha as taxas atuais na próxima semana, mas os mercados estão a precificar um aumento potencial antes do final do ano.
- Os participantes do mercado aguardam o próximo discurso da Vice-Governadora do Banco da Inglaterra, Sarah Breeden, em busca de novas percepções sobre a direção da política monetária.

O par GBP/JPY está a experimentar uma tendência de queda na terça-feira, continuando o seu recuo do máximo de 14 meses de aproximadamente 200,35 na segunda-feira, enquanto os participantes do mercado reavaliam as perspetivas da política monetária para ambas as moedas envolvidas. Até à última atualização, o cruzamento GBP/JPY mantém-se estável perto de 199,00, mostrando uma diminuição de 0,35% para o dia, com o Yen japonês (JPY) a suscitar um renovado interesse em meio a crescentes expectativas de normalização da política do Banco do Japão (BoJ).

Um relatório publicado pela Bloomberg na terça-feira sugeriu que os formuladores de políticas do BoJ ainda consideram a possibilidade de um ajuste na taxa antes do final do ano, apesar da turbulência política interna após a saída do Primeiro-Ministro Ishiba. No entanto, os oficiais estão inclinados a manter o status quo na próxima semana, mantendo as taxas de juros em 0,5%, enquanto aguardam indicações mais definitivas de que as pressões inflacionárias, particularmente aquelas impulsionadas pelo crescimento salarial, estão estabelecidas de forma sustentável. O preço de mercado reflete essa abordagem prudente, com apenas 16% de probabilidade de uma mudança na taxa em setembro, embora as expectativas para um movimento em dezembro permaneçam fortes. Os mercados financeiros estão atualmente precificando uma probabilidade de 64% de um aumento da taxa do BoJ até o final do ano, acima de 44% na semana anterior.

Do outro lado da equação, a Libra Esterlina (GBP) está encontrando dificuldades para manter seu impulso, à medida que a incerteza fiscal começa a impactar o sentimento antes do Orçamento de Outono do Reino Unido. Na terça-feira, a Chanceler Rachel Reeves pediu aos colegas do gabinete que redobrassem os esforços para conter a inflação e gerenciar os gastos públicos, sublinhando sua aliança com os objetivos de política monetária do Banco da Inglaterra (BoE). Reeves enfatizou a natureza crítica da disciplina fiscal em apoiar o mandato de inflação do banco central, enquanto cautelava que qualquer desvio poderia minar a confiança do mercado. Seus comentários ocorrem enquanto os mercados desaceleram as expectativas para mais alívio do BoE, com os negociantes agora antecipando a próxima redução da taxa apenas no Q2 de 2026, apesar da mudança dovish do banco central em agosto.

Olhando para o futuro, as trajetórias divergentes da política monetária do BoJ e do BoE continuam a enviar sinais mistos para os mercados de câmbio. Enquanto o BoJ mantém uma postura cautelosa e dependente de dados, hesitante em apertar até que o crescimento dos salários se torne mais consistente, o BoE já deu os primeiros passos em direção ao afrouxamento, mas está a indicar um ciclo de cortes gradual e limitado. Essa divergência pode contribuir para a volatilidade contínua no par GBP/JPY no curto prazo, à medida que os traders permanecem atentos aos dados econômicos que chegam e às novas comunicações dos oficiais do banco central.

No Reino Unido, a atenção agora está voltada para o discurso da Vice-Governadora do BoE, Sarah Breeden, agendado para mais tarde na terça-feira, seguido por uma liberação significativa de dados econômicos na sexta-feira. Este conjunto de dados inclui os números do PIB de julho, estatísticas de produção industrial e manufatureira, informações sobre a balança comercial e as expectativas de inflação do consumidor, todos os quais podem influenciar a direção da política do Banco da Inglaterra e a trajetória de curto prazo da libra esterlina.