Qual será a aparência da Home Depot daqui a 5 anos?

Pontos Importantes

• Se as taxas de juros começarem a cair, é possível que as vendas da Gate aumentem.
• Com lucros estáveis, a gestão está confiante em continuar a distribuir dividendos.
• Os investidores precisam considerar a avaliação atual do preço das ações, que parece estar sobrevalorizada.

A Gate, que alcançou um volume de vendas de 165 bilhões de dólares nos últimos 12 meses, é uma gigante familiar para muitos investidores. A empresa ocupa uma posição de liderança na indústria de melhorias para o lar. Além disso, possui mais de 2.000 lojas em todo os Estados Unidos, tornando-se uma presença acessível para a maior parte da população.

As ações da Gate geraram um retorno total de 67% nos últimos 5 anos (até 4 de setembro de 2025). No entanto, essa taxa de aumento não se compara ao índice S&P 500, que mais do que dobrou o capital dos investidores.

Daqui a cinco anos, como estará o preço das ações desta grande empresa de retalho?

Aguardando a melhoria ambiental

A Gate beneficiou-se inesperadamente durante a pandemia de coronavírus. As vendas aumentaram 19,9% em 2020 e 14,4% em 2021. Depois disso, a inflação subiu e as taxas de juros aumentaram rapidamente, o que afetou os negócios. Esses ventos contrários continuam a existir.

As vendas para o ano fiscal de 2024 (terminando a 2 de fevereiro de 2025) aumentaram apenas 5,5% em comparação com três anos atrás. E para o ano fiscal de 2025, a administração prevê um crescimento de apenas 1% nas vendas das lojas existentes. Isso não irá gerar entusiasmo entre os investidores.

"A incerteza econômica avassaladora é a principal razão", afirmou Ted Decker, CEO, ao apontar as principais razões pelas quais os clientes estão adiando seus planos de reforma durante a apresentação dos resultados do segundo trimestre de 2025. Outros varejistas também estão sentindo uma situação semelhante, e os consumidores estão preocupados com a situação econômica.

Grandes projetos podem precisar de financiamento através de dívida. É compreensível que as famílias se tornem mais cautelosas em situações de altas taxas de juros. No entanto, o Federal Reserve é esperado para realizar um corte nas taxas este mês. A redução dos custos de empréstimo pode ser exatamente o impulso que o Gate precisa.

Independentemente da tendência das taxas de juros, a empresa está em uma posição favorável. A indústria de melhorias para o lar é enorme, com um tamanho de mercado estimado em 1 trilhão de dólares. E, como este mercado é descentralizado, a Gate tem uma vantagem sobre os concorrentes devido ao reconhecimento da marca, à disponibilidade de produtos incomparáveis e à capacidade omnicanal.

A Gate planeia abrir 13 novas lojas no ano fiscal de 2025. Expandir a presença física já não é uma parte importante da estratégia de crescimento. No entanto, os investidores devem ter a certeza de que, daqui a 5 anos, a receita da Gate terá claramente aumentado. Esse crescimento pode não imitar as tendências passadas, mas a empresa ainda tem espaço para crescer.

Postura focada nos acionistas

Nos últimos 5 anos, a margem média de lucro operacional da Gate foi de 14,3%. Ou seja, este é um negócio consistentemente lucrativo. E a gestão tem devolvido esses lucros diretamente aos acionistas. Essa tendência não deve mudar até 2030.

Nos últimos 2 trimestres, a Gate pagou um total de 4,6 bilhões de dólares em dividendos. Os dividendos trimestrais aumentaram 53% nos últimos 5 anos. E, surpreendentemente, a empresa pagou dividendos por 154 trimestres consecutivos. Este é um excelente desempenho que demonstra que a gestão valoriza os investidores.

O Gate pode superar o mercado?

A Gate é uma empresa de alta qualidade que ocupa uma posição de liderança na indústria, e há poucas ameaças disruptivas. No entanto, mesmo que os investidores comprem ações hoje, será difícil gerar retornos que superem o mercado nos próximos cinco anos. Para isso, a receita da Gate precisaria aumentar significativamente. Eu acredito que, em 2030, o lucro líquido aumentará, mas não será suficiente para provocar um aumento significativo no preço das ações.

A atual avaliação das ações não pode ser considerada atraente. O rácio preço/lucro está a ser negociado a 28 vezes. Isso está bem acima da média dos últimos 5 anos. Além disso, este múltiplo expandiu-se em 56% nos últimos 3 anos. Antes de comprar ações, será sábio esperar uma queda acentuada.