Deve-se comprar antes ou depois do direito de subscrição? Guia que os investidores devem ler.

Investir em ações pode ser uma decisão difícil, especialmente em relação à data ex-dividendo. Deveríamos comprar antes da data ex-dividendo ou esperar até depois para embarcar? Esta questão que parece simples, na verdade, envolve várias considerações e não tem uma resposta padrão absoluta. Este artigo irá analisar a partir de diferentes ângulos, ajudando você a tomar uma decisão mais informada.

Vantagens e desvantagens de comprar antes do embarque de direitos e dividendos

vantagens

1. Assegurar a recepção de dividendos: Comprar antes da data ex-dividendo garante a obtenção de dividendos em dinheiro ou ações distribuídos pela empresa.
2. Possível efeito de enchimento de dividendos: Ações de alta qualidade frequentemente apresentam um fenômeno de "enchimento" após a data ex-dividendo, onde o preço da ação tende a subir gradualmente até os níveis anteriores à data ex-dividendo.
3. Imediatamente possuir direitos de acionista: Após se tornar acionista, você terá imediatamente direitos relacionados, como o direito de voto.

desvantagens

1. Risco de preço de curto prazo: Após a distribuição de dividendos, o preço das ações teoricamente cairá; se não conseguir compensar o dividendo, poderá enfrentar perdas de curto prazo.
2. Encargo fiscal: Receber dividendos implica o pagamento do imposto sobre os rendimentos de dividendos e do complemento do seguro de saúde da segunda geração.
3. Custos de transação: Se o objetivo for apenas receber dividendos e realizar transações a curto prazo, os custos de serviço podem corroer os lucros.

Vantagens e desvantagens de comprar após o desdobramento de direitos

vantagens

1. preço de embarque mais baixo: teoricamente, é possível comprar a um preço mais baixo após a desdobramento de dividendos.
2. Evitar problemas fiscais: não precisar lidar com problemas fiscais relacionados aos dividendos
3. Evitar o prémio antes do corte de dividendos: Algumas ações populares de alto dividendo costumam ter fenómenos de prémio antes do corte de dividendos.

desvantagens

1. Não foi possível obter o dividendo desta vez: perdeu a distribuição deste dividendo
2. Possível perda da oportunidade de embarque no mercado de dividendos: Se as ações preencherem rapidamente os dividendos, pode-se comprar a um preço mais alto
3. As ações de alta qualidade costumam recuperar rapidamente após o corte de dividendos: Para as ações de desempenho superior, o preço pode rapidamente se recuperar após o corte de dividendos.

Como tomar decisões

Fator de consideração um: fundamentos da empresa

Empresas de qualidade costumam conseguir preencher rapidamente o dividendo após a data ex-dividendo, e até mesmo ter um aumento no preço das ações no próprio dia ex-dividendo. Tomando a Apple como exemplo, no dia ex-dividendo de novembro de 2023, o preço das ações não caiu, mas subiu de 182 dólares para 186 dólares; em maio de 2025, houve um aumento ainda maior de 6,18%.

Fatores a considerar dois: situação fiscal pessoal

Se o total dos seus rendimentos de dividendos estiver próximo ou exceder 940.000, a consideração fiscal torna-se importante. Neste caso, pode ser necessário avaliar se deve optar pela tributação separada ou outras estratégias de evasão fiscal.

Fator de consideração três: prazo de investimento

Se você é um investidor de longo prazo, o impacto de uma única data de corte de dividendos é relativamente limitado, e deve-se prestar mais atenção ao potencial de desenvolvimento a longo prazo da empresa. Os investidores de curto prazo, por outro lado, devem avaliar com mais cautela o impacto imediato da data de corte de dividendos no preço das ações.

Fatores a considerar quatro: custo de transação

É muito importante calcular o custo real da transação. Tomando como exemplo o mercado de ações de Taiwan, se você vender antes da data ex-dividendo para evitar o imposto sobre dividendos e comprar de volta após a data ex-dividendo, precisará pagar:

• Taxa de venda: 0,1425% × taxa de desconto
• Imposto sobre transações de valores mobiliários: 0,3%
• Taxa de compra: 0,1425% × taxa de desconto

Esses custos, quando somados, podem compensar parte dos benefícios fiscais.

Sugestões Práticas

1. Compreender o desempenho histórico de preenchimento de ações individuais: Verifique se essa ação teve um bom histórico de preenchimento no passado.
2. Avaliar os fundamentos da empresa: Empresas de qualidade têm maior probabilidade de preencher rapidamente.
3. Cálculo do impacto fiscal: Se a taxa de imposto sobre dividendos for inferior a 20%, geralmente é mais vantajoso participar na embarque.
4. Considere a manutenção a longo prazo: Se pretende manter a longo prazo, o impacto de um único corte de dividendos é relativamente pequeno.
5. Análise técnica: Se, após o corte de dividendos, o preço das ações cair para o nível de suporte técnico e mostrar sinais de estabilização, pode ser um bom ponto de compra.

Conclusão

Decidir comprar ações antes ou depois da distribuição de dividendos deve ser considerado com base nos objetivos de investimento pessoais, na situação fiscal e na avaliação das perspectivas da empresa. Para investidores de longo prazo, os fundamentos da empresa e seu potencial de crescimento são muito mais importantes do que o momento de uma única distribuição de dividendos; para investidores de curto prazo, é necessário avaliar com mais cautela o impacto da distribuição de dividendos no preço das ações e os custos de transação relacionados.

O mais importante é que, independentemente da estratégia escolhida, deve-se basear na compreensão dos fundamentos da empresa e nos objetivos de investimento pessoais, e não apenas em operações para arbitragem ou evasão fiscal. O valor do investimento de longo prazo em empresas de qualidade geralmente supera o impacto das distribuições de dividendos a curto prazo.