Esta noite, o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, fará um discurso muito aguardado. No entanto, o ambiente econômico atual é extremamente complexo: o encerramento do governo dos EUA já dura vários dias, o que impede a obtenção oportuna de indicadores econômicos-chave, como o IPC e os dados de emprego não agrícola. Nessas circunstâncias, as decisões da Reserva Federal (FED) podem ter que depender de suposições e intuições.

Este ambiente de decisão raro faz-nos lembrar inevitavelmente as circunstâncias que precederam a crise financeira de 2008. Naquela época, devido a dados desatualizados e distorcidos, a Reserva Federal (FED) fez uma avaliação errada da situação econômica, levando à falência do Lehman Brothers e ao caos nos mercados financeiros globais.

Atualmente, existem dois grandes fatores de risco ocultos na situação econômica: em primeiro lugar, o governo Trump está a avançar com um segundo plano de despedimentos de funcionários federais, o que pode tornar a situação real do emprego mais grave do que a taxa de desemprego oficial de 4,1%. Em segundo lugar, devido à especificidade dos métodos estatísticos, os dados sobre a inflação habitacional apresentam um atraso, e a pressão inflacionária que a população realmente sente pode ser muito superior aos dados oficiais.

Dada a situação atual, o discurso de Powell pode apresentar duas tendências: se ele mantiver uma posição hawkish, enfatizando a importância de controlar a inflação, o mercado pode experimentar uma volatilidade acentuada, e os investidores podem precisar reduzir a exposição a ativos de risco e aumentar a proporção de caixa. Por outro lado, se ele mudar para uma posição dovish, focando nos riscos do mercado de trabalho, aqueles ativos de crescimento que sofreram quedas acentuadas anteriormente podem experimentar uma recuperação de curto prazo, e os investidores precisam aproveitar a oportunidade.

A particularidade desta crise económica é que o risco está escondido na caixa preta dos dados, apresentando uma forte opacidade. Recomenda-se que os investidores acompanhem de perto a dinâmica do mercado esta noite e se preparem para diversas respostas. Durante este período de incerteza, é crucial manter a vigilância e a flexibilidade.