O EUR/CHF estende os seus ganhos enquanto a inflação suíça se mantém fraca e as vendas a retalho da zona euro decepcionam

Que teatro económico estamos a ver! O EUR/CHF continua a subir pelo segundo dia consecutivo, rondando os 0,9381 durante a sessão europeia. E não é para menos - a inflação suíça continua tão plana como uma tortilha enquanto a zona euro apresenta sintomas de arrefecimento comercial.

A inflação suíça ficou estagnada em ridículos 0,2% em relação ao ano anterior em agosto. ¡0,2%! Praticamente inexistente. E mensalmente caiu 0,1%, pior do que o esperado. Os suíços devem estar se perguntando se seu dinheiro é forte demais ou se sua economia está resfriada. O Banco Nacional Suíço (BNS) está lutando contra essa deflação encoberta há meses, e parece que estão perdendo a batalha.

Entretanto, na zona euro, as vendas a retalho de julho desabaram 0,5% em relação ao mês anterior, muito pior do que os 0,2% que os analistas esperavam. Uma queda brutal comparada com o aumento de 0,6% de junho. Os europeus deixaram de comprar de repente? As pessoas estão a comprar menos alimentos e combustíveis, enquanto que os produtos não alimentares mal registam crescimento. Que panorama para o BCE!

O desemprego suíço mantém-se num invejável 2,9%, o que mostra um mercado de trabalho forte apesar da nula inflação. É curioso como a Suíça pode ter inflação quase zero e pleno emprego enquanto outros países se desdobram a tentar equilibrar ambas as coisas.

O fascinante desta situação é o contraste: o BNS já cortou as suas taxas para zero (!zero!) em junho, enquanto o BCE continua a brincar ao gato e ao rato com a sua política monetária porque a inflação da zona euro subiu para 2,1% em agosto com uma inflação subjacente de 2,3%.

Amanhã conheceremos os dados de emprego e PIB da zona euro do segundo trimestre. Espera-se um crescimento anémico de 0,1% trimestral e 1,4% interanual. Números que não entusiasmam ninguém.

A verdade é que o franco suíço sempre foi uma moeda refugio, mas até quando poderão manter este nível de inflação tão baixo sem consequências graves? E o euro, por sua vez, dança entre dados contraditórios enquanto os políticos do BCE não chegam a um acordo sobre o caminho a seguir.

Com este panorama de inflação suíça em coma e zona euro com vendas a retalho em queda livre, o par EUR/CHF reflete perfeitamente a confusão atual dos mercados europeus.