O Critério de Kelly: Otimizando o Tamanho da Posição na Negociação de criptomoedas

O Critério de Kelly, uma estratégia matemática que revolucionou o jogo e o investimento, foi aplicado para otimizar o tamanho das apostas a fim de maximizar a riqueza a longo prazo. A fórmula calcula tamanhos de apostas ótimos com base nas probabilidades de vitória, mas sua aplicação prática requer ajustes para os custos de transação e fatores psicológicos em mercados voláteis como as criptomoedas.

Este artigo explicará o que é o Critério de Kelly, como funciona, como pode ser utilizado na negociação de criptomoedas, a sua comparação com o modelo de Black-Scholes, e as vantagens e limitações associadas.

O que é o Critério de Kelly?

O Critério de Kelly é uma técnica matemática utilizada em jogos de azar e investimentos para calcular o tamanho ideal de uma série de apostas. A sua ideia fundamental é minimizar a possibilidade de riscos financeiros enquanto aumenta a taxa de crescimento do capital ao longo do tempo. O algoritmo considera a probabilidade de ganhar ou perder uma aposta, bem como a relação potencial de lucro/perda.

O princípio central do Critério de Kelly é alocar capital entre apostas com base na margem ou vantagem da aposta e nas odds disponíveis. O objetivo é maximizar o crescimento enquanto minimiza o risco, atribuindo uma parte do capital à vantagem.

Uma boa razão de Kelly refere-se a um tamanho de aposta que maximiza o logaritmo esperado da riqueza e produz a maior taxa de crescimento a longo prazo. É crucial reconhecer que, embora o Critério de Kelly apresente uma abordagem teórica ideal, ajustes podem ser necessários na prática para contabilizar variáveis como despesas de transação, incerteza na estimativa e aspectos psicológicos.

História do Critério de Kelly

O Critério de Kelly, nomeado em homenagem ao seu criador John L. Kelly Jr., foi formulado em 1956 durante seu tempo na Bell Laboratories. Seu uso rapidamente se espalhou para jogos de azar e investimentos a partir de seu propósito original de otimizar a relação sinal-ruído em comunicações de longa distância.

No entanto, esses campos só se tornaram cientes disso mais tarde, principalmente através dos esforços do matemático Edward O. Thorp. Ao aplicar o Critério de Kelly à contagem de cartas no blackjack no início dos anos 1960, Thorp transformou a indústria do jogo com seu livro "Beat the Dealer."

A fórmula ganhou maior importância nas finanças, especialmente na década de 1980, quando investidores e pesquisadores perceberam o quão bem ela poderia gerenciar portfólios e otimizar riscos. O Critério de Kelly é uma técnica simples, mas eficaz, para a tomada de decisões que ajuda indivíduos e organizações a maximizar lucros gerenciando adequadamente o risco.

Como é calculado o Critério de Kelly?

A fórmula do Critério de Kelly é representada como f* = (bp - q) / b. F é a proporção do capital a apostar, p é a probabilidade de ganhar, q é a probabilidade de perder (1 - p), e b são as odds líquidas obtidas na aposta (incluindo o retorno da aposta).

Esta fórmula indica a porcentagem ideal de capital a apostar para minimizar as chances de falha e maximizar a taxa de crescimento. É um compromisso entre a necessidade de proteção contra perdas significativas e o objetivo de uma expansão rápida.

O Critério de Kelly oferece um método sistemático para dimensionar apostas com base nas odds e na vantagem percebida numa aposta. Embora, em teoria, forneça uma abordagem ótima, modificações são frequentemente necessárias na prática para levar em conta vários aspectos, incluindo tolerância ao risco, custos de transação e incerteza nas probabilidades.

Como Usar o Critério de Kelly na Negociação de Criptomoedas

Usar o Critério de Kelly na negociação de criptomoedas envolve várias ações cruciais para um controle de risco eficiente e maximização de riqueza. Usando pesquisa de mercado e indicadores, o trader deve primeiro determinar a probabilidade de diferentes resultados, como a possibilidade de um movimento de preço de um ativo criptográfico. Esta estimativa probabilística é a base para qualquer processo de tomada de decisão posterior.

O trader então desenvolve um plano de gestão de risco, delineando a maior percentagem de capital que está disposto a investir em uma única transação. Este procedimento assegura uma alocação sábia de recursos e ajuda a reduzir perdas potenciais. Além disso, determinar a probabilidade de ganhar p e a probabilidade de perder q no trading de criptomoedas envolve pesquisa de mercado, um profundo entendimento da dinâmica do mercado, análise de dados históricos e, às vezes, modelos preditivos sofisticados devido à volatilidade e imprevisibilidade inerentes ao mercado.

Após definir os parâmetros de risco, o trader utiliza a fórmula do Critério de Kelly para calcular o tamanho ideal da aposta. Eles determinam a porção da banca a ser apostada considerando as odds, a probabilidade de ganhar e a de perder. No contexto do Critério de Kelly, "banca" refere-se ao montante total de dinheiro que um jogador ou investidor tem disponível para apostar ou investir.

Neste ponto, a análise de volatilidade é essencial porque a alta volatilidade do mercado de criptomoedas pode impactar significativamente a magnitude das apostas e a avaliação de risco. O processo requer uma reavaliação constante e, à medida que as condições do mercado mudam, os tamanhos das apostas e as probabilidades devem ser ajustados em conformidade. Para maximizar suas estratégias ao longo do tempo, os traders devem estar atentos e receptivos a novas informações.

Para ilustrar o uso do Critério de Kelly no contexto de negociação de criptomoedas, vamos assumir que um trader avalia a probabilidade de que uma determinada moeda se valorize em 60%. Além disso, a negociação tem odds de 2:1, o que significa que o retorno potencial é o dobro do valor apostado (b = 2).

Para calcular o montante de aposta ideal usando a fórmula do Critério de Kelly: f* = (bp - q) / b f* = (2 × 0.6 - 0.4) / 2 f* = (1.2 - 0.4) / 2 f* = 0,8 / 2 f* = 0.4

O f* calculado = 0,4 indica que 40% do capital do trader representa o tamanho ideal da aposta. Isso significa que o trader deve comprometer 40% do seu capital a esta operação específica. No entanto, antes de tomar qualquer decisão de investimento, é essencial considerar outros aspectos, como a diversificação do portfólio, as condições de mercado e a tolerância ao risco pessoal.

Além disso, note que o exemplo acima fornece um ótimo teórico que pode não levar em conta todas as variáveis do mundo real, como taxas de transação, slippage ou o impacto psicológico de grandes apostas no trader. Embora o Critério de Kelly ofereça uma estrutura útil para determinar tamanhos ideais de apostas, deve ser aplicado apenas juntamente com técnicas rigorosas de gestão de risco e pesquisa contínua de mercado.

Modelo de Black-Scholes vs. o Critério de Kelly

O Modelo Black-Scholes e o Critério de Kelly são dois conceitos distintos em finanças com aplicações diferentes. O Modelo Black-Scholes é um método matemático usado para determinar o preço teórico de opções de estilo europeu. Foi desenvolvido por Fischer Black e Myron Scholes. Oferecendo uma estrutura para a precificação de contratos de opções com base em variáveis, incluindo o preço do ativo subjacente, volatilidade, tempo restante até a expiração e taxas de juro, transformou o mundo do comércio de opções.

No entanto, o Critério de Kelly de John L. Kelly Jr. é um método que pode ser utilizado para determinar o tamanho ideal das apostas para maximizar a criação de riqueza a longo prazo, especialmente em situações onde o resultado não é claro. O Critério de Kelly e o Modelo de Black-Scholes são ferramentas complementares no mercado porque abordam diferentes aspectos da gestão de risco e do dimensionamento de apostas, respetivamente.

Vantagens do Critério de Kelly na Negociação de Criptomoedas

O Critério de Kelly oferece numerosas vantagens quando utilizado em conjunto com táticas de negociação de criptomoedas. Ele fornece uma maneira sistemática de determinar o melhor tamanho da posição para cada negociação, dependendo da vantagem do trader e dos limites de risco, selecionando a porcentagem de capital a dedicar a cada negociação, diminuindo a probabilidade de perdas substanciais em condições de mercado turbulentas.

O Critério de Kelly promove uma abordagem disciplinada ao trading, enfatizando o crescimento a longo prazo em detrimento de ganhos a curto prazo. Através da alocação consistente de capital com base na vantagem percebida de cada negociação, os traders podem eventualmente aumentar os seus retornos totais.

Além disso, o Critério de Kelly incentiva uma estratégia de negociação equilibrada e a longo prazo, ajudando os traders a evitarem dívidas excessivas ou a subutilização do seu dinheiro. Isso é particularmente crítico no volátil e rapidamente evolutivo mundo dos mercados de criptomoedas, onde o sucesso a longo prazo depende de uma gestão eficaz do risco.

Uma ferramenta flexível para traders com diferentes tolerâncias ao risco e perspetivas de mercado, o Critério de Kelly também pode ser adaptado a diferentes estilos e métodos de negociação. Os traders de criptomoedas podem aumentar a consistência do seu desempenho e melhorar os retornos ajustados ao risco implementando o Critério de Kelly nas suas estratégias de negociação.

Limitações do Critério de Kelly na Negociação de Criptomoedas

Embora o Critério de Kelly forneça informações valiosas, existem algumas limitações sobre como pode ser utilizado na negociação de criptomoedas. Dada a extrema volatilidade e imprevisibilidade dos mercados de criptomoedas, o Critério de Kelly assume o cálculo preciso de probabilidades e retornos esperados, o que pode ser difícil. As flutuações de preços excessivas das criptomoedas são frequentemente causadas por fatores não financeiros, complicando os cálculos precisos de probabilidade.

Elementos externos, como o sentimento do mercado, mudanças regulatórias ou descobertas tecnológicas específicas do negócio de criptomoedas, não são levados em consideração pelo Critério de Kelly. Estes elementos têm o potencial de alterar significativamente a dinâmica do mercado e reduzir a precisão dos cálculos do Critério de Kelly.

Além disso, os traders podem estar expostos a perdas significativas durante períodos de volatilidade do mercado devido à técnica agressiva de dimensionamento de posições do Critério de Kelly. Essas retiradas podem rapidamente esgotar o capital no comércio de criptomoedas, onde as flutuações de preços podem ser rápidas e substanciais, resultando em perdas significativas.

Além disso, a fórmula rígida do Critério de Kelly pode não levar adequadamente em conta as diversas propensões ao risco ou estilos de negociação. A sua aplicação em vários contextos de negociação pode ser limitada por traders com diferentes tolerâncias ao risco ou estratégias, que podem achar que é irrealista ou excessivamente conservadora.

Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada investimento e movimento de negociação envolve riscos, e os leitores devem realizar sua própria pesquisa antes de tomar uma decisão.