Bitwise：k milhões de dólares? Não subestime o tamanho do mercado que a encriptação está a almejar.

Escrito por: Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise

Compilado por: Jinse Caijing

Um dos maiores erros dos céticos de criptomoedas é subestimar a dimensão do mercado que as criptomoedas pretendem desestabilizar. Isso faz com que ignorem algumas coisas que deveriam ser levadas a sério.

Por exemplo: o Bitcoin é um ativo avaliado em 2,3 trilhões de dólares. Quando as pessoas ouvem esse número, muitas vezes ficam surpresas. Há muito poucas coisas no mundo que valem 2,3 trilhões de dólares, e a maioria delas são nomes bem conhecidos. Por exemplo, a Amazon vale 2,3 trilhões de dólares. Mas a Amazon é um serviço que muitas pessoas usam todos os dias, enquanto o Bitcoin não é.

Então, por que o valor do Bitcoin é de 2,3 trilhões de dólares? Porque está entrando em um mercado muito grande. O ouro é um ativo com valor de 25 trilhões de dólares, e o Bitcoin está competindo com o ouro.

Isto é crucial para a sua lógica de investimento.

Imagine que você tem duas startups: uma tentando derrubar a Amazon e a outra tentando derrubar o ouro. Para alcançar um valor de 2,3 trilhões de dólares, a empresa que está tentando derrubar a Amazon precisaria conquistar 100% do mercado, forçando o gigante com sede em Seattle à falência. Boa sorte. Mas se a meta dessa startup for derrubar o ouro, a situação é bem diferente: para atingir uma avaliação de 2,3 trilhões de dólares, ela só precisa capturar menos de 10% do mercado.

O Bitcoin não é o único exemplo.

Blockchains like Ethereum and Solana are competing for the issuance, trading, and settlement of stablecoins and tokenized assets. These are all huge markets. According to McKinsey, the global payments industry processes 3.4 trillion transactions annually, worth 18 trillion dollars. According to estimates by SIFMA and First Pacific Advisors, the total value of stocks, bonds, and real estate is 665 trillion dollars.

Trilhões? Dezenas de trilhões? Estes são um dos maiores mercados potenciais do mundo.

Esses mercados são tão grandes que, na verdade, nenhuma única empresa centralizada se atreve a sonhar em ocupar uma pequena parte deles. Mas Ethereum e Solana são diferentes. Como supercomputadores descentralizados com escala global, eles realmente têm a oportunidade de capturar uma fatia significativa. Essa é a razão pela qual eles valem aproximadamente 500 bilhões de dólares e cerca de 100 bilhões de dólares, respectivamente.

Avaliação da Tether

Recentemente, lembrei-me deste fenômeno, quando houve notícias de que a emissora de stablecoin Tether estava tentando levantar fundos com uma avaliação de 500 bilhões de dólares. Isso tornaria a Tether uma das startups mais valiosas do mundo, ao lado da OpenAI e da SpaceX.

Por um lado, isso parece absurdo. A OpenAI está empenhada em criar inteligência artificial geral, a SpaceX quer levar a humanidade a Marte. E a Tether basicamente opera um fundo de mercado de criptomoedas.

Mas a Tether está a visar um mercado muito grande. Ela detém quase 100% de participação no mercado de stablecoins em países não ocidentais. É possível que muitos países em mercados emergentes passem a usar USDT em vez de suas moedas locais. Se isso acontecer, a Tether poderá acabar gerindo trilhões de dólares em ativos e obter todos os juros.

Como referência de fundo: em 2024, a Saudi Aramco teve o ano mais lucrativo da sua história, ganhando 120 bilhões de dólares. Com as taxas de juros atuais, se os ativos da Tether alcançarem 3 trilhões de dólares - cerca de 3% da oferta monetária global - seu lucro superará esse número, tornando-se a empresa mais lucrativa de todos os tempos.

Isto deve mudar a sua forma de investir

Compreender que as criptomoedas estão a mirar um mercado muito grande irá mudar algumas coisas.

Primeiro, isso permitiu que os investidores vissem o potencial de alta das criptomoedas. Estes são um dos maiores e mais importantes mercados do mundo. Há uma diferença abissal entre mirar na Amazon e mirar em todo o mercado de pagamentos global.

O segundo impacto é: ele faz com que muitos investidores queiram diversificar seus investimentos.

Investir em criptomoedas é como investir em startups no início: você está procurando por cisnes negros. Se você encontrar um, o potencial de retorno é enorme. Mas você deve esperar que muitos dos projetos em que investe falhem. Mesmo os grandes projetos. Ethereum, Solana, Ripple, Aave, Hyperliquid, Chainlink: quase todos os projetos de criptomoeda existentes podem falhar. Na verdade, eu aposto que o número de falhas na faixa de bilhões de dólares no espaço das criptomoedas será maior do que em qualquer outro setor da história.

Mas eu prevejo que esses fracassos coexistirão com grandes sucessos. (Essa é uma das razões pelas quais gosto do fundo de índice cripto Bitwise.) A diversificação da carteira muda a questão de "qual ativo cripto terá sucesso?" para "daqui a cinco anos, as criptomoedas serão mais importantes ou menos importantes?"

Se você tiver cinco minutos hoje, eu o encorajo a ler o artigo "Black Swan Farming" de Paul Graham, fundador da Y Combinator. Ele discute a economia e a estratégia de investir em projetos com grande potencial. Se você está investindo em criptomoedas, é isso que você deve estar fazendo.

Por favor, tome as medidas apropriadas.