O Dilema das Stablecoins: A Minha Opinião sobre as Cripto "Seguras"

Eu tenho acompanhado essas chamadas moedas "estáveis" há anos e, francamente, estou dividido entre diversão e preocupação. Todos estão correndo para encontrar estabilidade no oeste selvagem das criptomoedas, mas deixe-me dizer o que realmente penso sobre esses supostos ativos "que nunca perdem".

USDT está no topo com sua enorme capitalização de mercado de $84 bilhões. Claro, está em todo o lugar - em várias cadeias, em todos os pares de negociação - mas sempre me senti desconfortável com a transparência de suas reservas. Eles enfrentaram tempestades, mas realmente sabemos o que está por trás de todos esses bilhões? Sou cético.

O USDC vem a seguir, com a sua reputação mais limpa e auditorias mensais. Os reguladores adoram-no, o que deveria fazer-me dormir melhor, mas às vezes pergunto-me se ser o "bom rapaz" do cripto não significa apenas que estás na cama com o sistema financeiro tradicional do qual estamos a tentar escapar.

Então há o BUSD - $7 bilhões de capitalização de mercado e criado por aquela grande exchange que todos usam. Ser "totalmente regulado" soa ótimo até você se lembrar que as regulamentações mudam com os ventos políticos. O amigo de uma administração é o inimigo de outra.

DAI é onde as coisas se tornam interessantes - pelo menos é descentralizado e apoiado por outras cryptos em vez de contas bancárias misteriosas. Mas essa mesma característica o torna vulnerável durante quedas de mercado, quando seu colateral pode despencar.

Os menores jogadores como TUSD, USDP e GUSD estão lutando por relevância com o seu marketing "somos os mais transparentes!". Mas com capitalizações de mercado abaixo de $3 bilhões, eles são basicamente erros de arredondamento em comparação com os gigantes.

FRAX tenta algo diferente com sua abordagem algorítmica, que é inteligente, mas parece uma experiência científica com o seu dinheiro.

Quando tenho essas stablecoins, não consigo deixar de pensar que todos nós estamos a fingir. Agimos como se fossem tão boas quanto dinheiro, mas na verdade são instrumentos financeiros complexos equilibrados em cordas bamba regulatórias. Mantenho algumas no meu portfólio porque tenho de o fazer, não porque confie nelas completamente.

A verdadeira questão não é qual moeda estável é a melhor - é se alguma delas pode realmente cumprir sua promessa central quando uma verdadeira crise ocorrer. O próximo colapso financeiro será a verdadeira auditoria, e estou mantendo minhas bolsas diversificadas, caso isso aconteça.