Curto nos Mercados Financeiros: Dos Fundamentos às Estratégias Avançadas

Introdução

Existem inúmeras maneiras de gerar lucros nos mercados financeiros. Alguns traders utilizam análise técnica, enquanto outros investem em empresas e projetos usando análise fundamental. Como trader ou investidor, você tem várias opções para criar uma estratégia de negociação lucrativa.

A venda a descoberto do mercado permite que os traders lucrem com a queda dos preços. Assumir uma posição curta também pode ser uma excelente maneira de gerenciar o risco e proteger as participações existentes contra o risco de preço.

Normalmente, os traders tentam comprar ativos a um preço mais baixo para os venderem mais tarde com lucro quando o preço aumenta. Mas e se enfrentarem um mercado em baixa prolongado, onde os preços diminuem continuamente?

A venda a descoberto remonta ao mercado de ações holandês do século XVII, mas tornou-se mais proeminente durante eventos como a crise financeira de 2008 e o short squeeze da GameStop em 2021, onde investidores de retalho elevaram os preços para prender os vendedores a descoberto.

O que é Vendas a Descoberto?

A venda a descoberto ( ou shorting ) significa vender um ativo com a expectativa de comprá-lo de volta mais tarde a um preço mais baixo. Um trader que entra numa posição curta espera que o preço do ativo diminua, o que significa que ele é "bearish" em relação a esse ativo.

Em vez de simplesmente manter e esperar, alguns traders adotam a venda a descoberto como uma estratégia para lucrar com a queda dos preços dos ativos. É por isso que a venda a descoberto também pode ser uma boa maneira de preservar capital durante uma tendência de mercado em baixa.

A venda a descoberto é muito comum em praticamente todos os mercados financeiros, incluindo o mercado de ações, commodities, Forex e criptomoedas. Estratégias de venda a descoberto são amplamente utilizadas por investidores de varejo e empresas de negociação profissionais, como fundos de hedge.

O oposto de uma posição curta é uma posição longa, onde um trader compra um ativo na esperança de vendê-lo mais tarde a um preço mais alto.

A venda a descoberto serve dois propósitos principais:

• Especulação: Apostar na diminuição dos preços para gerar lucro
• Hedging: Compensar perdas potenciais em outros investimentos, como uma posição longa em um ativo similar ou relacionado

Embora as ações sejam os valores mobiliários mais comuns para a venda a descoberto, a estratégia também pode ser aplicada a outros ativos, como criptomoedas, obrigações ou commodities.

Como Funciona a Venda a Descoberto

Vamos supor que você esteja pessimista em relação a um ativo financeiro. Você configura a garantia necessária, empresta uma certa quantia desse ativo e a vende imediatamente. Agora você tem uma posição vendida em aberto. Se o mercado responder às suas expectativas e cair, você recompra a mesma quantia que emprestou e a devolve ao credor (com juros). Seu lucro vem da diferença entre o preço pelo qual você vendeu inicialmente e aquele pelo qual você recompra.

Exemplos

Vendendo a descoberto Bitcoin

Você empresta 1 BTC e o vende por $100,000. Você agora tem uma posição vendida de 1 BTC pela qual paga juros. O preço de mercado do Bitcoin cai para $95,000. Você recompra 1 BTC e devolve esse 1 BTC ao credor (tipicamente, a troca). Seu lucro neste caso seria de $5,000 (menos os pagamentos de juros e taxas). No entanto, se o preço subir para $105,000, recomprar 1 BTC resultará em uma perda de $5,000 mais taxas e juros.

Implementação da Plataforma de Negociação: Na maioria das exchanges de criptomoedas, você pode executar esta estratégia através da seção de futuros ou de negociação com margem. Você selecionaria o par BTC/USDT, escolheria o tipo de posição "Venda a Descoberto", definiria sua alavancagem (se aplicável) e executaria a negociação.

Venda a Descoberto de Ações

Suponha que um investidor acredita que as ações da XYZ Corp, atualmente negociadas a $50 por ação, irão cair. Ele empresta 100 ações e as vende por $5,000. Se o preço cair para $40, ele recompra as ações por $4,000, devolve-as e realiza um lucro de $1,000 ( menos taxas ). No entanto, se o preço subir para $60, a recompra custará $6,000, resultando em uma perda de $1,000, além de outros custos como taxas de empréstimo ou juros.

Tipos de Venda a Descoberto

Existem dois tipos principais de venda a descoberto:

• Venda a Descoberto Coberta: Envolve o empréstimo e a venda de ações reais, que é a prática padrão
• Venda a Descoberto Nua: Vender ações sem as ter emprestado primeiro, o que é mais arriscado e muitas vezes restrito ou ilegal devido ao potencial de manipulação do mercado

Requisitos para Venda a Descoberto

Uma vez que a venda a descoberto envolve o empréstimo de fundos, os traders geralmente precisam fornecer garantias através de uma conta de margem ou de futuros. Se você está vendendo a descoberto através de um corretor ou de uma exchange de negociação em margem, é importante considerar o seguinte:

• Margem Inicial: Nos mercados tradicionais, a margem inicial é tipicamente 50% do valor da ação vendida a descoberto. Nos mercados de criptomoedas, os requisitos dependem da plataforma e da alavancagem utilizada. Por exemplo, com uma alavancagem de 5x, uma posição de $1.000 exigiria $200 em colateral.
• Margem de Manutenção: A margem de manutenção garante que a conta tenha fundos suficientes para cobrir possíveis perdas. É frequentemente calculada com base no nível de margem do trader (Ativos Totais / Passivos Totais).
• Risco de Liquidação: Se o nível de margem cair demasiado, o corretor ou a bolsa pode emitir um chamado de margem, pedindo aos usuários que depositem mais fundos ou simplesmente liquidando posições para cobrir os fundos emprestados, o que pode levar a perdas significativas.

Vantagens da Venda a Descoberto

A venda a descoberto pode oferecer muitos benefícios para investidores e comerciantes:

• Lucro em Mercados em Queda: Permite que os traders capitalizem sobre preços em queda, ao contrário das estratégias tradicionais apenas de compra.
• Hedging: Pode proteger carteiras compensando perdas em posições longas, especialmente em mercados voláteis
• Descoberta de Preço: Alguns argumentam que os vendedores a descoberto ajudam a corrigir ativos sobrevalorizados ao refletir informações negativas, melhorando a eficiência do mercado.
• Liquidez: Aumenta a atividade de negociação, tornando as transações mais fáceis para compradores e vendedores

Riscos da Venda a Descoberto

Existem vários riscos a considerar ao entrar numa posição curta. Um deles é que, em teoria, a perda potencial numa posição curta é infinita.

Muitos traders profissionais faliram ao longo dos anos enquanto estavam vendidos em uma ação. Se o preço da ação aumentar devido a notícias inesperadas, a alta pode rapidamente "prender" os vendedores a descoberto (conhecido como um squeeze de curto ).

Outras desvantagens potenciais da venda a descoberto incluem:

• Custos de Empréstimo: As taxas e juros variam, especialmente para ações de difícil empréstimo com alta demanda
• Pagamentos de Dividendos: Nos mercados de ações, os vendedores a descoberto devem pagar quaisquer dividendos emitidos durante o período de venda a descoberto, aumentando os custos.
• Riscos Regulatórios: Proibições ou restrições temporárias durante crises de mercado podem forçar os vendedores a descoberto a cobrir a preços desfavoráveis

Considerações de Mercado e Éticas

A venda a descoberto é controversa. Os críticos argumentam que pode agravar as quedas do mercado ou atingir injustamente empresas, potencialmente prejudicando funcionários ou partes interessadas. Por exemplo, a venda a descoberto agressiva durante a crise financeira de 2008 levou a proibições temporárias em vários países. No entanto, os defensores contra-argumentam que a venda a descoberto melhora a transparência do mercado ao expor empresas supervalorizadas ou fraudulentas.

Os reguladores equilibram essas preocupações com regras como a regra do aumento ( que restringe a venda a descoberto durante quedas rápidas ) e requisitos de divulgação para grandes posições vendidas. Nos Estados Unidos, o Regulamento SHO da SEC (Regulamentação de Venda a Descoberto ) rege a venda a descoberto para prevenir manipulação, como a venda a descoberto nua.

Implementação da Plataforma de Negociação

Na maioria das exchanges de criptomoedas, implementar uma posição curta envolve:

1. Configuração da Conta: Certifique-se de que a sua conta está verificada e aprovada para negociação em margem ou futuros.
2. Financiamento: Deposite garantias suficientes para cumprir os requisitos de margem
3. Seleção de Posição: Escolha o par de ativos (, por exemplo, BTC/USDT ) e selecione a posição "Short".
4. Gestão de Risco: Defina ordens de stop-loss para limitar perdas potenciais se o mercado se mover contra a sua posição.
5. Monitorização: Acompanhe o desempenho da sua posição e o nível de margem para evitar liquidação

Para traders avançados, muitas plataformas oferecem ferramentas como stops de arrasto, ordens de realização de lucro e escalonamento de posições para otimizar estratégias de trading a curto prazo.

Considerações Finais

Em resumo, a venda a descoberto é uma estratégia popular que permite aos traders lucrar com a queda dos preços. Seja utilizada para especulação ou hedging, a venda a descoberto continua a ser uma parte essencial dos mercados tradicionais e de criptomoedas. No entanto, é importante considerar os riscos e desvantagens da venda a descoberto, incluindo perdas ilimitadas, squeezes de short e custos de transação.