NYDIG: O indicador mNAV frequentemente utilizado pelas empresas de tesouraria de Bitcoin pode ser enganoso e impreciso.

De acordo com a mensagem da Deep Tide TechFlow, em 28 de setembro, o chefe de pesquisa global da NYDIG, Greg Cipolaro, publicou um relatório indicando que o indicador mNAV frequentemente utilizado por empresas de tesouraria de Bitcoin pode ser enganoso, pois o mNAV não leva em consideração as operações ou outros ativos que as empresas relevantes podem possuir. Além disso, esse indicador frequentemente utiliza o "número de ações em circulação assumido (assumed shares outstanding)", que muitas vezes inclui títulos conversíveis que ainda não atenderam às condições de conversão, portanto, os dados podem não ser precisos. Segundo informações, o mNAV é a razão entre o valor de mercado e o valor do ativo líquido. Se o mNAV for superior a 1, a empresa de tesouraria de Bitcoin pode emitir financiamento dentro da faixa de prêmio e usar os fundos obtidos para comprar BTC, aumentando assim a posição de BTC por ação, resultando em um aumento contábil. Se convergir para 1 ou ficar abaixo de 1, o preço do BTC cairá e o mercado secundário ficará fraco, fazendo com que o mecanismo de flywheel passe de "aumento" para "diluição", formando um feedback negativo.