O que é um Modelo de Economia de Tokens e como impacta a Governança Cripto?

Distribuição do token HYPE: 30% para a equipe e fundação, 70% para a comunidade

O token HYPE da Hyperliquid segue um modelo de alocação centrado na comunidade, com 70% do suprimento total dedicado a recompensas e subsídios da comunidade. Esta abordagem demonstra o compromisso do projeto com a descentralização, ao mesmo tempo que reduz a dependência de financiamento de capital de risco. Os restantes 30% são alocados a contribuintes principais e operações da fundação.

A distribuição do token é estruturada de uma maneira detalhada:

| Categoria de Alocação | Quantidade (tokens) | Percentagem | |---------------------|-----------------|------------| | Distribuição Genesis | 310.000.000 | 31,0% | | Emissões Futuras & Recompensas da Comunidade | 388,880,000 | 38.8% | | Contribuidores Principais | 238,000,000 | 23.8% | | Orçamento da Hyper Foundation | 60,000,000 | 6,0% | | Subsídios da Comunidade | 3,000,000 | 0.3% |

O airdrop inicial em 29 de novembro distribuiu 31% do suprimento total (310 milhões de tokens) a membros elegíveis da comunidade, avaliados em aproximadamente $1.2 bilhões ao preço de lançamento. Os tokens dos contribuidores principais apresentam um período de bloqueio de um ano após a gênese, com posterior aquisição linear ao longo de 36 meses. Esta estratégia de aquisição ajuda a garantir o compromisso a longo prazo da equipe, ao mesmo tempo que cria uma economia de tokens mais estável. Dados históricos mostram que projetos que alocam percentagens mais altas para a participação da comunidade frequentemente alcançam taxas de adoção maiores, sugerindo que o modelo de distribuição do HYPE pode apoiar o crescimento sustentável do ecossistema.

Modelo deflacionário: Proposta para queimar 45% do suprimento total

Uma proposta radical surgiu para reestruturar fundamentalmente a economia do token HYPE através de uma redução significativa da oferta. O gestor de investimentos Jon Charbonneau e o pesquisador de criptomoedas Hasu apresentaram um plano para queimar 45% do total da oferta de tokens, visando principalmente tokens não emitidos reservados para emissões futuras e recompensas da comunidade. Este movimento estratégico visa abordar a desconexão entre a capitalização de mercado do HYPE e sua avaliação totalmente diluída (FDV).

A proposta inclui três componentes-chave: revogar a autorização para todos os tokens HYPE não cunhados destinados a recompensas futuras, queimar todos os tokens no Fundo de Assistência da Hyperliquid e remover o limite de fornecimento de 1 bilhão. As métricas atuais mostram a disparidade entre circulação e avaliação:

| Métrica | Pré-Queima | Pós-Queima (Estimado) | |--------|----------|----------------------| | Fornecimento Total | 1 bilhão | 550 milhões | | Oferta Circulante | 337 milhões | 337 milhões | | Capitalização de Mercado em $49 | $16,5 bilhões | $16,5 bilhões | | FDV a $49 | $49 bilhões | $27 bilhões |

Esta abordagem deflacionária espelha o modelo de escassez do Bitcoin e poderia potencialmente tornar o HYPE mais atraente para investidores institucionais que normalmente avaliam tokens com base no FDV. Com uma relação mais apertada entre FDV e capitalização de mercado, o HYPE poderia experimentar uma ação de preço mais estável e potencialmente atrair fundos maiores que atualmente estão desencorajados pela sobrevalorização percebida, uma vez que um FDV de 460 bilhões de dólares faz com que o token pareça mais caro do que o Ethereum.

Utilidade de governança: HYPE utilizado para taxas de gás HyperEVM e decisões do protocolo

O token HYPE está no cerne da governança e do framework de utilidade da Hyperliquid, desempenhando funções críticas duais dentro do ecossistema. Sendo o token nativo da blockchain HyperEVM, o HYPE é utilizado principalmente para taxas de gás ao executar transações na plataforma de negociação descentralizada Hyperliquid. Este mecanismo garante que a rede opere de forma eficiente, ao mesmo tempo que cria uma demanda inerente pelo token entre traders e usuários ativos.

Além das taxas de transação, HYPE capacita os seus detentores com direitos de governança significativos. Os detentores de tokens podem participar ativamente no desenvolvimento do protocolo, propondo e votando em mudanças cruciais de parâmetros, incluindo atualizações da plataforma e ajustes na estrutura de taxas. Este modelo de governança democrática é evidente na prática através da recente redução de 80% nas taxas de negociação da Hyperliquid, uma decisão influenciada pelo processo de governança.

A utilidade de governança se estende ainda mais através do modelo inovador de staking em camadas da Hyperliquid:

| Nível de Staking | Montante HYPE | Desconto de Taxa | |--------------|-------------|--------------| | Madeira | 10+ | 5% | | Ouro | 10.000+ | 20% |

Esta estrutura incentiva a retenção a longo prazo, ao mesmo tempo que melhora a lealdade à plataforma. Com o lançamento iminente da mainnet HyperEVM em 2026, a utilidade de governança do HYPE irá expandir-se para abranger todo o ecossistema DeFi de pilha completa, solidificando a sua posição como um ativo fundamental dentro do protocolo Hyperliquid.