⚡️Veja esta imagem, a IA e as criptomoedas estão se agrupando para IPOs, invadindo intensamente o mercado de ações dos EUA.
Isso me fez lembrar de uma dúvida que tive há mais de dez anos, quando entrei no mercado pela primeira vez — o que exatamente atrai o capital?
Naquela época, eu achava que a resposta era muito simples: o capital certamente prefere "certeza", fluxo de caixa estável, um fosso profundo e altos dividendos — não é assim que uma boa empresa deveria ser?
Até que, após passar lentamente por alguns ciclos de touros e ursos, percebi que o verdadeiro apego do capital não é à certeza, mas à ilusão de crescimento que pode contar novas histórias e expandir fronteiras.
Particularmente no contexto econômico de hoje, essa lógica é ainda mais evidente —
O défice fiscal dos EUA é como um buraco negro, as taxas de juro da dívida pública não conseguem ocultar o desgaste de crédito a longo prazo. O capital acabará por se deslocar, em busca de ativos mais flexíveis, em busca da ilusão que pode sustentar as expectativas futuras.
AI e Crypto são, essencialmente, os maiores fornecedores de ilusões da atualidade. Um está a transformar a produtividade, o outro está a desafiar o sistema monetário.
Para o capital, essas histórias são definitivamente mais importantes do que o balanço de lucros. O lucro pode explicar o passado, mas a ilusão pode precificar o futuro.
Quanto se pode ganhar com relatórios de lucros determinísticos? Onde é que a imaginação ganha mais?
Além disso, o nível de política também está relaxando. Os Estados Unidos já começaram a permitir que as bolsas de valores em conformidade sejam listadas, e estão tolerando a expansão das stablecoins. Em outras palavras, é um reconhecimento de que essa onda não pode ser parada; em vez de tentar bloqueá-la, é melhor incorporá-la ao sistema.
Portanto, isto não é apenas o IPO de algumas empresas, mas sim um sinal maior:
Novas tecnologias e novas finanças, essa é a melodia principal da próxima década. Quando a grande narrativa mudar, é preciso ter coragem para se posicionar corretamente.
Assim como em 2003, quando o Taobao apareceu, você acha que alguém estaria disposto a comprar coisas online sem pensar? No final, o Taobao e o Alipay mudaram o panorama comercial da China nos vinte anos seguintes.
Quando saiu em 2011, você também pode não ter pensado que nunca mais precisaria de chamadas móveis.
Uma nova narrativa, muitas vezes, parece "irrazoável" quando aparece pela primeira vez. Mas uma vez que é reconhecida pelo mercado, torna-se um novo senso comum.
Este é o poder mais aterrador do capital: uma vez reconhecido, pode transformar a ilusão em realidade!
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⚡️Veja esta imagem, a IA e as criptomoedas estão se agrupando para IPOs, invadindo intensamente o mercado de ações dos EUA.
Isso me fez lembrar de uma dúvida que tive há mais de dez anos, quando entrei no mercado pela primeira vez — o que exatamente atrai o capital?
Naquela época, eu achava que a resposta era muito simples: o capital certamente prefere "certeza", fluxo de caixa estável, um fosso profundo e altos dividendos — não é assim que uma boa empresa deveria ser?
Até que, após passar lentamente por alguns ciclos de touros e ursos, percebi que o verdadeiro apego do capital não é à certeza, mas à ilusão de crescimento que pode contar novas histórias e expandir fronteiras.
Particularmente no contexto econômico de hoje, essa lógica é ainda mais evidente —
O défice fiscal dos EUA é como um buraco negro, as taxas de juro da dívida pública não conseguem ocultar o desgaste de crédito a longo prazo. O capital acabará por se deslocar, em busca de ativos mais flexíveis, em busca da ilusão que pode sustentar as expectativas futuras.
AI e Crypto são, essencialmente, os maiores fornecedores de ilusões da atualidade. Um está a transformar a produtividade, o outro está a desafiar o sistema monetário.
Para o capital, essas histórias são definitivamente mais importantes do que o balanço de lucros. O lucro pode explicar o passado, mas a ilusão pode precificar o futuro.
Quanto se pode ganhar com relatórios de lucros determinísticos? Onde é que a imaginação ganha mais?
Além disso, o nível de política também está relaxando. Os Estados Unidos já começaram a permitir que as bolsas de valores em conformidade sejam listadas, e estão tolerando a expansão das stablecoins. Em outras palavras, é um reconhecimento de que essa onda não pode ser parada; em vez de tentar bloqueá-la, é melhor incorporá-la ao sistema.
Portanto, isto não é apenas o IPO de algumas empresas, mas sim um sinal maior:
Novas tecnologias e novas finanças, essa é a melodia principal da próxima década. Quando a grande narrativa mudar, é preciso ter coragem para se posicionar corretamente.
Assim como em 2003, quando o Taobao apareceu, você acha que alguém estaria disposto a comprar coisas online sem pensar? No final, o Taobao e o Alipay mudaram o panorama comercial da China nos vinte anos seguintes.
Quando saiu em 2011, você também pode não ter pensado que nunca mais precisaria de chamadas móveis.
Uma nova narrativa, muitas vezes, parece "irrazoável" quando aparece pela primeira vez. Mas uma vez que é reconhecida pelo mercado, torna-se um novo senso comum.
Este é o poder mais aterrador do capital: uma vez reconhecido, pode transformar a ilusão em realidade!