O mercado em alta é um mercado de grande entusiasmo, com os preços a subir continuamente. Ele precisa de dinheiro para se manter, e mais ainda de esforço emocional.
Quando a maioria das pessoas esgotam os fundos que tinham para comprar e perdem toda a sua energia, o mercado em baixa acaba por devorar tudo.
Na segunda-feira, a Chain Teaching mencionou que o presidente da Reserva Federal, Powell, adotou uma postura dovish, levando a um aumento significativo nas expectativas de cortes de juros no mercado, mas o mercado de criptomoedas começou a desmoronar desde o fim de semana.
É uma tragédia que tantas pessoas tenham fé na correlação entre macroeconomia e criptomoedas.
Muitos traders que na semana passada falavam entusiasmadamente sobre um mercado em alta eterno, mudaram rapidamente de ideia, afirmando que este ciclo de alta já dura demasiado tempo, com o BTC e o ETH a atingirem máximos históricos, sendo hora de sair das negociações.
O touro realmente está cansado? Este ciclo de bull market realmente durou demasiado?
Se começarmos a contar desde o fundo do último mercado em baixa: o ponto de partida deste mercado em alta deve ser a explosão de janeiro de 2023. Agora, em agosto de 2025, já se passaram 2 anos e 8 meses.
E a última bull market? Talvez deva começar a partir do grande aumento em abril de 2019. Até atingir o pico em novembro de 2021, durou aproximadamente 2 anos e 7 meses.
E a penúltima rodada? A recuperação do fundo à direita pode ser considerada em outubro de 2015. O pico foi alcançado em dezembro de 2017, com duração de 2 anos e 2 meses. Antes disso, foi em novembro de 2011 até novembro de 2013, durando 2 anos. Parece que a cada ciclo de mercado em alta, a duração está se tornando maior.
Vamos mudar para que a superação do ponto mais alto do último mercado em alta seja o ponto de partida para uma nova ronda de mercado em alta: o ponto de partida desta ronda de mercado em alta é a superação dos 70 mil dólares em março de 2024, estabelecendo um novo recorde histórico. Até agora, em agosto de 2025, já se passaram 1 ano e 5 meses.
O último mercado em alta durou 11 meses, desde a ultrapassagem dos 20.000 dólares em dezembro de 2020 até o pico em novembro de 2021. O penúltimo mercado em alta durou 10 meses, desde a ultrapassagem dos 1.200 dólares em fevereiro de 2017 até o pico em dezembro de 2017.
Uma rodada anterior ocorreu em fevereiro de 2013, quando ultrapassou os 35 dólares, e atingiu o pico em novembro de 2013, durando 9 meses.
Parece que o mercado de alta ainda está a prolongar-se. No entanto, este ciclo de 1 ano e 5 meses ainda parece demasiado longo.
E espere! Talvez devêssemos considerar a quebra substancial da alta anterior, ou seja, uma quebra que não fique abaixo da alta anterior, uma quebra que não volte atrás, como o ponto de partida para o cálculo.
Se for assim, o ponto de partida deste ciclo de alta deve ser a quebra dos 70 mil dólares em novembro de 2024, e não a quebra em março de 2024. Portanto, desde a quebra substancial em novembro de 2024 até agora, agosto de 2025, passaram-se apenas 9 meses. Se for igual à duração da última alta, 11 meses, então restam 2 a 3 meses, ou seja, até outubro ou novembro. Se for mais longa que a última alta, por exemplo, se estender para 12 a 13 meses, então ainda restam 3 a 4 meses, ou seja, até o final deste ano, em novembro ou dezembro.
Uma vez que se vai, não se volta atrás. Existe um indicador profissional chamado "Preço Nunca Olhar para Trás" (Never Look Back Price, abreviado NLBP).
Se você olhar atentamente para o histórico deste indicador NLBP, perceberá que o mercado em alta de 2021 foi apagado. A razão é simples: devido à frustração do mercado em baixa de 2022, o fundo caiu drasticamente abaixo do pico anterior de 20 mil dólares alcançado em 2021, caindo para 15k～16k. Somente em janeiro de 2023 é que essa desonra foi lavada.
Se o mercado em alta do ano acabar e entrar em um mercado em baixa, e se cair novamente abaixo do pico de 70 mil dólares antes de 2021 no fundo do urso profundo, então a marcação "2024/11 ultrapassar 70k" na imagem acima será apagada novamente.
Curiosamente, embora cada ciclo de bull market tenha se estendido, todos eles acabam no final do ano do bull market. Ou seja, a extensão é a antecipação do início, e não o atraso do fim. Isso leva a supor que, talvez, a razão da extensão seja que cada ciclo educou a duração, educou as pessoas, e assim aqueles que são inteligentes o suficiente para prever que um bull market está por vir, desejam começar a correr na frente, resultando em um início do bull market cada vez mais cedo.
Começou cedo, mas ainda termina alinhado ao final do ano, assim o tempo foi alongado. O tempo foi alongado, então o capital e as emoções foram diluídos. É como colocar a mesma quantidade de açúcar em um copo pequeno de água, que parece muito doce, mas se for colocado em um copo grande de água, parecerá muito menos saboroso.
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Bull cansado?
O mercado em alta é um mercado de grande entusiasmo, com os preços a subir continuamente. Ele precisa de dinheiro para se manter, e mais ainda de esforço emocional.
Quando a maioria das pessoas esgotam os fundos que tinham para comprar e perdem toda a sua energia, o mercado em baixa acaba por devorar tudo.
Na segunda-feira, a Chain Teaching mencionou que o presidente da Reserva Federal, Powell, adotou uma postura dovish, levando a um aumento significativo nas expectativas de cortes de juros no mercado, mas o mercado de criptomoedas começou a desmoronar desde o fim de semana.
É uma tragédia que tantas pessoas tenham fé na correlação entre macroeconomia e criptomoedas.
Muitos traders que na semana passada falavam entusiasmadamente sobre um mercado em alta eterno, mudaram rapidamente de ideia, afirmando que este ciclo de alta já dura demasiado tempo, com o BTC e o ETH a atingirem máximos históricos, sendo hora de sair das negociações.
O touro realmente está cansado? Este ciclo de bull market realmente durou demasiado?
Se começarmos a contar desde o fundo do último mercado em baixa: o ponto de partida deste mercado em alta deve ser a explosão de janeiro de 2023. Agora, em agosto de 2025, já se passaram 2 anos e 8 meses.
E a última bull market? Talvez deva começar a partir do grande aumento em abril de 2019. Até atingir o pico em novembro de 2021, durou aproximadamente 2 anos e 7 meses.
E a penúltima rodada? A recuperação do fundo à direita pode ser considerada em outubro de 2015. O pico foi alcançado em dezembro de 2017, com duração de 2 anos e 2 meses. Antes disso, foi em novembro de 2011 até novembro de 2013, durando 2 anos. Parece que a cada ciclo de mercado em alta, a duração está se tornando maior.
Vamos mudar para que a superação do ponto mais alto do último mercado em alta seja o ponto de partida para uma nova ronda de mercado em alta: o ponto de partida desta ronda de mercado em alta é a superação dos 70 mil dólares em março de 2024, estabelecendo um novo recorde histórico. Até agora, em agosto de 2025, já se passaram 1 ano e 5 meses.
O último mercado em alta durou 11 meses, desde a ultrapassagem dos 20.000 dólares em dezembro de 2020 até o pico em novembro de 2021. O penúltimo mercado em alta durou 10 meses, desde a ultrapassagem dos 1.200 dólares em fevereiro de 2017 até o pico em dezembro de 2017.
Uma rodada anterior ocorreu em fevereiro de 2013, quando ultrapassou os 35 dólares, e atingiu o pico em novembro de 2013, durando 9 meses.
Parece que o mercado de alta ainda está a prolongar-se. No entanto, este ciclo de 1 ano e 5 meses ainda parece demasiado longo.
E espere! Talvez devêssemos considerar a quebra substancial da alta anterior, ou seja, uma quebra que não fique abaixo da alta anterior, uma quebra que não volte atrás, como o ponto de partida para o cálculo.
Se for assim, o ponto de partida deste ciclo de alta deve ser a quebra dos 70 mil dólares em novembro de 2024, e não a quebra em março de 2024. Portanto, desde a quebra substancial em novembro de 2024 até agora, agosto de 2025, passaram-se apenas 9 meses. Se for igual à duração da última alta, 11 meses, então restam 2 a 3 meses, ou seja, até outubro ou novembro. Se for mais longa que a última alta, por exemplo, se estender para 12 a 13 meses, então ainda restam 3 a 4 meses, ou seja, até o final deste ano, em novembro ou dezembro.
Uma vez que se vai, não se volta atrás. Existe um indicador profissional chamado "Preço Nunca Olhar para Trás" (Never Look Back Price, abreviado NLBP).
Se você olhar atentamente para o histórico deste indicador NLBP, perceberá que o mercado em alta de 2021 foi apagado. A razão é simples: devido à frustração do mercado em baixa de 2022, o fundo caiu drasticamente abaixo do pico anterior de 20 mil dólares alcançado em 2021, caindo para 15k～16k. Somente em janeiro de 2023 é que essa desonra foi lavada.
Se o mercado em alta do ano acabar e entrar em um mercado em baixa, e se cair novamente abaixo do pico de 70 mil dólares antes de 2021 no fundo do urso profundo, então a marcação "2024/11 ultrapassar 70k" na imagem acima será apagada novamente.
Curiosamente, embora cada ciclo de bull market tenha se estendido, todos eles acabam no final do ano do bull market. Ou seja, a extensão é a antecipação do início, e não o atraso do fim. Isso leva a supor que, talvez, a razão da extensão seja que cada ciclo educou a duração, educou as pessoas, e assim aqueles que são inteligentes o suficiente para prever que um bull market está por vir, desejam começar a correr na frente, resultando em um início do bull market cada vez mais cedo.
Começou cedo, mas ainda termina alinhado ao final do ano, assim o tempo foi alongado. O tempo foi alongado, então o capital e as emoções foram diluídos. É como colocar a mesma quantidade de açúcar em um copo pequeno de água, que parece muito doce, mas se for colocado em um copo grande de água, parecerá muito menos saboroso.