O interior da criação de mercado por Algoritmo: como os Tokens da equipa do projeto são utilizados

Recentemente, o mercado está em alta, e muitas equipas do projeto estão se preparando para realizar eventos de geração de Token (TGE). Ao escolher um market maker, as equipas do projeto frequentemente enfrentam algumas dúvidas: os termos de colaboração são razoáveis? Quais são os riscos potenciais? Como o market maker irá operar após receber os Tokens? Será que realmente conseguem fornecer liquidez?

Este artigo irá analisar profundamente a lógica central da criação de mercado por algoritmos, revelando como os criadores de mercado utilizam os tokens fornecidos pela equipa do projeto para criar profundidade de negociação, estabilizar preços e ganhar a confiança do mercado.

Um, Estado atual do mercado

Atualmente, existem três principais modos de cooperação para os market makers:

1. Aluguer de robôs de market making - a equipa do projeto fornece fundos, o market maker fornece suporte técnico, cobrando uma taxa fixa e participação nos lucros.

2. Market making ativo - a equipa do projeto fornece Token, os market makers fornecem fundos e orientação da comunidade, com o objetivo de vender Tokens e dividir os lucros.

3. Modo de opções de compra - a equipa do projeto fornece Token, os market makers fornecem capital, tendo o direito de comprar a um preço baixo quando o preço ultrapassa o nível acordado.

Este artigo discute principalmente o terceiro modo mais comum.

II. Termos típicos de market making de opções de compra

Abaixo está um exemplo fictício de cláusula de cooperação ( normalmente com duração de 12-24 meses ):

Obrigações de market making:

• Fornecer ordens de compra e venda com uma certa profundidade em bolsas centralizadas mainstream
• Fornecer pools de liquidez em exchanges descentralizadas

equipa do projeto fornece recursos:

• Emprestar 3 milhões de Tokens ( representa 2% do suprimento total, avaliação atual de 3 milhões de dólares )

Incentivos de opções obtidos pelos market makers:

• É possível comprar uma certa quantidade de Token a preços promocionais em diferentes níveis de preço.

Três, estratégias e operações dos market makers

Como um formador de mercado que aplica rigorosamente uma estratégia de neutralidade de risco, como irá operar após obter os Tokens da equipa do projeto?

3.1 Princípios centrais

• Manter sempre uma posição neutra em relação ao risco, não assumir riscos direcionais
• Maximizar os rendimentos não direcionais através de vários canais

3.2 Operação de hedge inicial

O núcleo é vender imediatamente a maior parte dos tokens obtidos:

• Obter os fundos necessários para cumprir as obrigações de market making
• Cobrir posições remanescentes de Token

3.3 Gestão de Risco Dinâmica

• Manter a exposição ao risco das exchanges centralizadas e das pools de liquidez descentralizadas.
• Manter a posição geral neutra através de ferramentas como contratos perpétuos.

3.4 Estratégia de opções

• Calcular e fazer a cobertura do Delta da opção através do modelo de precificação de opções
• Lucrar com a volatilidade de preços utilizando Gamma Scalping
• Operar de forma precisa próximo ao preço de exercício para alcançar arbitragem sem risco

Quatro, Resumo

O sucesso dos market makers de algoritmos depende de uma gestão de risco precisa e uma execução técnica, e não de previsões de mercado. No mecanismo atual, a venda inicial em grande quantidade de tokens não é um comportamento malicioso, mas sim a melhor escolha estratégica.

A equipa do projeto deve compreender plenamente este mecanismo, avaliando prós e contras. Ao mesmo tempo, também deve reconhecer que os termos que parecem vantajosos muitas vezes contêm cálculos precisos.

Neste mercado dominado por algoritmos, é crucial manter uma atitude de respeito. Apenas compreendendo completamente as regras, podemos participar melhor.