Aplicação e desafios de ativos do mundo real em empréstimos de Blockchain

A combinação da tecnologia Blockchain com ativos do mundo real ( RWA ) traz novas oportunidades e desafios para o sistema financeiro tradicional. Este modelo inovador permite serviços de empréstimo mais eficientes, transparentes e inclusivos, digitalizando ativos físicos e utilizando-os como garantia.

Visão Geral do Contexto

O mercado de obrigações tradicional é de grande dimensão; segundo dados do Banco de Compensações Internacionais, em 2021, o montante global de obrigações não pagas era de cerca de 123 trilhões de dólares. No entanto, a participação dos países em desenvolvimento é de apenas cerca de 20%, refletindo o desequilíbrio no desenvolvimento do sistema financeiro global. Isso proporciona espaço para o desenvolvimento da concessão de empréstimos RWA em Blockchain.

Blockchain RWA empréstimos têm as seguintes vantagens em comparação com os modelos tradicionais:

• Aumentar a transparência e a eficiência
• Reduzir os custos de transação
• Aumentar a acessibilidade ao crédito
• Realizar a globalização e a inclusão

Análise de Projetos Principais

Centrifuge

• TVL: 192.1M
• Adotar uma estrutura combinada on-chain e off-chain, estabelecendo SPV para reduzir o risco de crédito
• Diversificação de colaterais, incluindo empréstimos ao consumo de mercados emergentes, entre outros
• Taxa de incumprimento de 5,6%, preferência de risco relativamente alta

Maple

• TVL: 28.4M
• Transformar CLO tradicional em forma criptográfica
• A execução da redução de valor é realizada por representantes, existindo um problema de centralização.
• 62% do empréstimo é gerido pela Maven 11, risco concentrado

Goldfinch

• TVL: 66M
• Adotar decisões descentralizadas, com os apoiantes a decidirem coletivamente o financiamento do projeto
• Modelo de alavancagem inovador e mecanismo de incentivo dinâmico
• Diversificação dos mutuários, dispersão do risco de incumprimento
• A taxa de incumprimento atual é de 0

Credix

• Processo de subscrição centralizada
• Tokens LP específicos do mercado, liquidez fraca
• Mecanismo de proteção contra incumprimento em três camadas

TrueFi

• Empréstimos sem garantia baseados em pontuação de crédito on-chain
• Alta dependência das decisões do gestor de portfólio
• Descentralização gradual, atualmente bastante concentrada
• Taxa de incumprimento de 0,258%

Principais Desafios

1. Os custos de KYC e conformidade ainda são bastante elevados
2. Os dados de crédito na blockchain são limitados, dificultando a representação da reputação pessoal.
3. A disposição de incumprimento de crédito ainda depende do quadro legal tradicional
4. Os padrões de divulgação de informações fora da cadeia ainda não estão claros
5. Algumas projetos têm liquidez insuficiente

Conclusão

O empréstimo em Blockchain RWA tem um enorme potencial, podendo injetar mais valor de crédito no DeFi. No entanto, atualmente ainda enfrenta desafios como infraestrutura inadequada e altos custos de conformidade. No futuro, será necessário aprimorar ainda mais os mecanismos de avaliação de crédito, aumentar a transparência das informações on-chain e off-chain, e fortalecer a integração com o sistema financeiro tradicional, para liberar um maior potencial de desenvolvimento.