Análise do impacto da atualização de Shanghai do Ethereum no desbloqueio de stake

Ethereum planeia realizar a atualização de Xangai em março deste ano, que inclui a abertura do desbloqueio de ETH em staking na cadeia de sinalização (EIP-4895). Até ao momento, o total de ETH em staking é de cerca de 15.850.000, representando 13% do total, com 495.000 validadores ativos e uma taxa de juro anualizada de 4,2%.

Há quem tema que o desbloqueio do stake traga uma grande pressão de venda, especialmente considerando o baixo custo dos primeiros participantes. No entanto, ao analisar a partir de várias perspectivas, essa preocupação pode estar exagerada.

1. O mecanismo de desbloqueio é gradual, com um máximo de cerca de 55.000 ETH podendo ser desbloqueados por dia, evitando uma grande saída súbita.

2. Os primeiros utilizadores que participaram no staking eram em grande parte apoiantes fervorosos do Ethereum, com uma menor disposição para vender.

3. Alguns utilizadores que têm intenção de sair já completaram a saída através de outros meios (como Lido, CEX).

4. A funcionalidade de desbloqueio pode, na verdade, atrair mais instituições e grandes investidores a participar, pois oferece opções de saída mais flexíveis.

5. O custo médio de entrada dos stakers não é baixo, com uma grande proporção acima de 1500 dólares.

6. O ETH tornou-se essencialmente um ativo deflacionário após o PoS, e pode gerar rendimento através do stake, aumentando o valor de posse.

7. Ethereum possui um forte consenso comunitário e uma base ecológica, e essa vantagem pode ser ainda mais reforçada com o desenvolvimento do L2.

8. A taxa de rendimento do stake de ETH é ajustada dinamicamente, com quantidades de stake mais baixas gerando taxas de rendimento mais altas, formando um mecanismo de autoequilíbrio.

9. A atualização de Xangai inclui não apenas o desbloqueio de stake, mas também outras melhorias técnicas que beneficiam o desenvolvimento do ecossistema.

De um modo geral, o impacto da atualização de abertura da função de retirada em Xangai sobre a pressão de venda do ETH pode ser limitado. Esta atualização deve ser vista mais como um evento positivo que favorece o desenvolvimento de longo prazo do ecossistema Ethereum. No entanto, é importante notar que, embora a atualização em si possa não desencadear uma venda em massa, o preço do ETH ainda pode ser afetado por outros fatores de mercado.

Os investidores devem manter um julgamento independente e fazer uma boa gestão de riscos. O mercado de criptomoedas é imprevisível, e qualquer análise apresenta incertezas.