O Banco do Japão vendeu títulos da dívida americana, o que pode levar a Reserva Federal (FED) a expandir a oferta monetária, e o mercado de criptomoedas pode estar a caminho de uma nova rodada de aumento.

No contexto da turbulência econômica global e da volatilidade dos mercados financeiros, o sistema bancário japonês enfrenta desafios severos trazidos pelo ciclo de aumento das taxas de juros da Reserva Federal (FED). Ao analisar as estratégias de investimento em títulos da dívida dos EUA com cobertura cambial de bancos comerciais como o Japan Agricultural, Forestry and Fisheries Credit Bank, podemos ver que esses bancos, diante da ampliação das diferenças nas taxas de juros e do aumento dos custos de cobertura, são forçados a começar a vender títulos da dívida dos EUA.

Recentemente, houve notícias de que o quinto maior banco do Japão, o Banco Norinchukin, irá vender 63 bilhões de dólares em obrigações dos Estados Unidos e da Europa, principalmente títulos do Tesouro dos EUA. Este movimento pode ser apenas o começo, pois outros bancos comerciais japoneses também enfrentam pressões semelhantes. De acordo com dados do Fundo Monetário Internacional, os bancos comerciais japoneses detinham cerca de 850 bilhões de dólares em obrigações estrangeiras em 2022, das quais quase 450 bilhões de dólares eram títulos dos EUA.

Uma venda tão grande terá um impacto enorme no mercado de títulos do Tesouro dos EUA. Para evitar que os rendimentos subam, a Secretária do Tesouro, Janet Yellen, pode solicitar ao Banco do Japão que compre esses títulos e utilize o mecanismo de recompra de autoridades monetárias estrangeiras e internacionais (FIMA), estabelecido pela Reserva Federal em março de 2020, para obter liquidez em dólares.

O mecanismo de recompra FIMA permite que os membros do banco central ofereçam títulos do Tesouro dos EUA como garantia e recebam dólares recém-impressos durante a noite. A utilização expandida deste mecanismo significa um aumento na liquidez do dólar global, o que pode ter um impacto positivo no mercado de Bitcoin e de criptomoedas.

O motivo pelo qual o Banco do Japão escolheu descartar títulos do Tesouro dos EUA neste momento é que, à medida que a diferença de juros entre os EUA e o Japão se amplia, o custo de proteção contra o risco do dólar já superou o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA. Mesmo que no futuro a Reserva Federal (FED) possa reduzir as taxas de juros, uma única redução é difícil de mudar significativamente essa situação. Portanto, o Banco do Japão é forçado a vender os títulos do Tesouro dos EUA antes de sofrer perdas maiores.

Para evitar que esses títulos entrem no mercado público e elevem os rendimentos, a Secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, provavelmente coordenará com o Banco do Japão, pedindo ao Banco do Japão que compre diretamente esses títulos do governo dos EUA dos bancos comerciais e obtenha dólares da Reserva Federal (FED) através do mecanismo de recompra FIMA. Esse processo aumentará a oferta de dólares, beneficiando ativos de risco, incluindo a subida de criptomoedas.

Neste contexto, os investidores podem considerar a transição gradual de estratégias mais conservadoras, como o staking de stablecoins de alto rendimento, para ativos de criptomoedas com maior risco, mas com retornos potenciais mais elevados. Embora o tempo e a magnitude das reduções de taxa da A Reserva Federal (FED) ainda sejam incertos, a crise no sistema bancário japonês já trouxe novas oportunidades de liquidez para o mercado de criptomoedas.

Para a atual situação financeira, talvez só possamos dizer uma frase em japonês "仕方がない"( sem alternativas). Mas para os investidores, esta pode ser uma boa oportunidade para comprar em baixa.