Hong Kong lança oficialmente o quadro regulatório para moeda estável, abrindo uma nova era para os ativos encriptação globais

Em maio de 2025, o Conselho Legislativo de Hong Kong aprovou oficialmente a "Lei das Moedas Estáveis", marcando Hong Kong como a primeira região do mundo a estabelecer uma estrutura regulatória abrangente para moedas estáveis colaterizadas por moeda fiduciária. A moeda estável definida por esta lei refere-se a um token que mantém um valor estável, ancorado em moeda fiduciária.

O regulamento estabelece que a emissão de moeda estável em Hong Kong, a emissão de moeda estável atrelada ao dólar de Hong Kong, ou a promoção ativa de atividades relacionadas a moeda estável ao público de Hong Kong devem obter uma licença. Os emissores de moeda estável devem solicitar uma licença à Autoridade Monetária de Hong Kong, com um capital social mínimo de 25 milhões de dólares de Hong Kong.

Os licenciados devem satisfazer quatro requisitos principais: manter um mecanismo e ativos de reserva de moeda estável robustos; permitir que os detentores resgatem a moeda estável pelo valor de face; cumprir as normas relacionadas à prevenção de lavagem de dinheiro, gestão de riscos, entre outras; realizar transações em plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas.

Para promover o desenvolvimento sustentável do ecossistema de moeda estável em Hong Kong, a Autoridade Monetária de Hong Kong lançou também, em março de 2024, um programa de sandbox para emissores de moeda estável. Os primeiros participantes incluem a JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ), a Yuan Coin Innovation Technology, e um grupo composto pelo Standard Chartered Hong Kong, o ANZ Group e a Hong Kong Telecom.

A JD Coin Chain Technology está testando uma moeda estável atrelada ao dólar de Hong Kong ou ao dólar americano em uma relação de 1:1, com planos de aplicação em cenários de pagamentos transfronteiriços, transações de investimento e pagamentos no varejo. A Yuan Coin Innovation Technology está testando seu plano de operação da moeda estável em dólares de Hong Kong, enquanto sua subsidiária já obteve uma licença de ferramenta de pagamento pré-paga. A aliança entre Standard Chartered, ANZ e Hong Kong Telecom está dedicada a explorar aplicações inovadoras da moeda estável em pagamentos locais e transfronteiriços.

Hong Kong está a impulsionar fortemente a regulamentação das moedas estáveis por duas razões principais: a primeira é que o tamanho do mercado de moedas estáveis atingiu uma dimensão que não pode ser ignorada, sendo necessário estabelecer um quadro regulatório claro; a segunda é que o Senado dos EUA recentemente aprovou a "Lei de Diretrizes e Estabelecimento da Inovação em Moedas Estáveis da América", que teve um impacto significativo no mercado global de moedas estáveis.

Hong Kong lançou um quadro regulatório para moedas estáveis, que é uma resposta à legislação dos Estados Unidos e também uma importante medida para consolidar sua posição como centro financeiro internacional. No entanto, os custos de conformidade decorrentes da regulamentação podem afetar a competitividade das empresas, e equilibrar regulamentação e inovação continua a ser um grande desafio.

Além disso, o potencial de desenvolvimento da moeda estável em dólar de Hong Kong também merece atenção. Embora atualmente 99% das moedas estáveis no mercado estejam ancoradas ao dólar, Hong Kong pode criar cenários de aplicação para a moeda estável em dólar de Hong Kong através do desenvolvimento da tokenização de ativos reais (RWA). Hong Kong possui ativos de alta qualidade e a vantagem de estar apoiado na China continental, podendo assim estabelecer um mercado aberto de encriptação baseado em ativos reais.

No geral, a introdução de regulamentos sobre moeda estável em Hong Kong marca uma nova fase na regulamentação global de ativos encriptados. Como encontrar um equilíbrio entre regulamentação e inovação, bem como como aproveitar suas próprias vantagens para impulsionar o desenvolvimento da moeda estável de Hong Kong, será uma questão que Hong Kong precisará considerar com atenção no futuro.