Bitcoin desabou e perdeu os 100 mil dólares! A alta alavancagem desencadeou uma tempestade de liquidações de 610 milhões.

No dia 14 de novembro, o Bitcoin caiu para cerca de 99.400 dólares, e a capitalização de mercado de todo o mercado de ativos de criptografia evaporou cerca de 65 bilhões de dólares. De acordo com os dados da Coinglass, essa grande queda resultou na liquidação de 610 milhões de dólares em posições alavancadas. A verdade por trás do colapso do Bitcoin é que o dólar se fortaleceu após cinco dias de recuo, a probabilidade de uma redução nas taxas de juros pela A Reserva Federal (FED) em dezembro caiu para 52%, e o acúmulo excessivo de alavancagem no mercado de derivação provocou uma liquidação em cadeia.

Queda do Bitcoin aciona liquidações de 610 milhões de dólares

De acordo com os dados da Coinglass, este colapso do Bitcoin levou a mais de 610 milhões de dólares em posições alavancadas a serem liquidadas. A onda de vendas foi mais intensa durante o horário de negociação das ações dos EUA, apagando os ganhos da noite anterior e empurrando o Bitcoin para abaixo do nível de suporte do dia, ao mesmo tempo que arrastou os preços de outras principais ativos de criptografia para baixo. Esta escala de liquidação é a segunda maior em 2025, apenas atrás do grande evento de liquidação em outubro, indicando que o uso de alavancagem no mercado ainda está em um nível elevado.

O mercado de produtos derivados intensificou a queda. A liquidação em cascata seguiu o padrão formado desde o grande fechamento de posições em outubro: a falta de liquidez levou a uma rápida volatilidade nos preços, e uma vez que as ordens de stop loss centralizadas são acionadas, isso gera grandes caudas de preços. Após várias semanas de negociações de oscilação e reconstrução gradual de alavancagem, as posições de 11 de novembro tornaram o mercado vulnerável a choques de venda quando a pressão de venda apareceu.

O mecanismo da reação em cadeia desta queda do Bitcoin é o seguinte: primeiro, o preço do Bitcoin cai abaixo da importante barreira psicológica de 100 mil dólares, desencadeando uma grande quantidade de ordens de stop-loss configuradas nesse número inteiro. Em segundo lugar, a execução concentrada das ordens de stop-loss causa um aumento na pressão de venda, que, por sua vez, reduz ainda mais o preço. Em terceiro lugar, a queda do preço leva a uma margem insuficiente nas posições alavancadas, fazendo com que as bolsas executem automaticamente a liquidação. Em quarto lugar, as ordens de venda geradas pela liquidação novamente pressionam o preço para baixo, formando um ciclo vicioso. Todo o processo ocorre em questão de horas, demonstrando a fragilidade do mercado de criptografia em um ambiente de alta alavancagem.

A partir da distribuição dos dados de liquidação, as posições longas ocuparam a maior parte do total de liquidações. Isso mostra que, antes do colapso do Bitcoin, o sentimento do mercado estava excessivamente otimista, com muitos traders usando alavancagem para comprar. Quando o preço se inverteu, esses otimistas excessivos se tornaram vítimas. Vale a pena notar que o valor da liquidação das posições curtas é relativamente pequeno, indicando que, perto do nível de 100 mil dólares, os traders que vendem Bitcoin são mais cautelosos.

A valorização do dólar e a reversão das expectativas de corte de juros pressionam

O dólar fortaleceu-se após cinco dias de correção, antes da divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos Estados Unidos em 13 de novembro. Esse movimento geralmente exerce pressão sobre ativos sem rendimento, como o Bitcoin. Nos últimos dias de negociação, a probabilidade de a Reserva Federal (FED) reduzir as taxas de juros em dezembro diminuiu, eliminando o fator positivo que apoiava ativos de risco em outubro. No momento da redação, o Polymarket prevê uma probabilidade de 52% de que a Reserva Federal (FED) reduza as taxas em 25 pontos base, abaixo dos 90% no final de outubro.

A reversão das expectativas de cortes nas taxas de juros é o contexto macroeconômico por trás do recente colapso do Bitcoin. Quando o mercado espera que a A Reserva Federal (FED) reduza as taxas, isso significa que os custos de empréstimos diminuem e a liquidez aumenta, o que é uma boa notícia para ativos de risco como o Bitcoin. No entanto, quando as expectativas de cortes nas taxas se enfraquecem, a expectativa de aumento dos custos de capital leva os investidores a reavaliar a atratividade dos ativos de risco. O Bitcoin, como um ativo de zero rendimento, tem sua atratividade em um ambiente de aumento das taxas de juros em relação a títulos e outros produtos de rendimento fixo diminuída.

Atualmente, a situação macroeconômica está impondo pressão sobre os ativos de criptografia, e os traders estão aguardando dados de inflação que podem esclarecer o possível caminho da política da Reserva Federal (FED). Os dados do CPI determinarão se a Reserva Federal (FED) terá espaço para reduzir as taxas de juros na reunião de dezembro. Se os dados do CPI mostrarem que a pressão inflacionária persiste, a Reserva Federal (FED) pode manter os níveis atuais de taxa de juros ou adiar o cronograma de redução das taxas, o que colocará ainda mais pressão sobre ativos de risco como o Bitcoin. Por outro lado, se os dados do CPI forem moderados, as expectativas de redução das taxas podem se recuperar, o que pode se tornar um catalisador para a recuperação do Bitcoin.

A valorização do índice do dólar também afeta diretamente o preço do Bitcoin. Como um dos principais ativos de risco e moeda alternativa global, o Bitcoin geralmente apresenta uma correlação negativa com o dólar. Quando o dólar se valoriza, o preço do Bitcoin cotado em dólares costuma enfrentar pressão de baixa. Além disso, a valorização do dólar também atrai capital para ativos em dólares, reduzindo o fluxo de fundos para ativos de criptografia como o Bitcoin.

A fluência de capital do ETF à vista está a aumentar a divisão do mercado

De acordo com os dados da Farside Investors, o ETF de Bitcoin à vista registrou uma entrada líquida de 524 milhões de dólares em 11 de novembro. Isso marca um ressurgimento do preço do Bitcoin após um breve suporte anterior. No entanto, o fundo de Ethereum sofreu uma saída líquida de cerca de 107 milhões de dólares, resultando em um sentimento de mercado fraco para ETH e agravando seu desempenho insatisfatório.

A divergência nos fluxos de capital entre BTC e ETH trouxe pressão sobre as altcoins e manteve o sentimento do mercado cauteloso durante o dia de negociação de quarta-feira. Essa diferenciação reflete a variação nas preferências dos investidores institucionais em relação a diferentes ativos de criptografia. O Bitcoin, como “ouro digital”, ganhou um reconhecimento mais amplo em nível institucional, enquanto o Ethereum, apesar de ter a vantagem da plataforma de contratos inteligentes, perdeu atração no atual ambiente macroeconômico.

Desempenho das principais Ativos de criptografia durante o colapso do Bitcoin

Ethereum: preço de negociação é 3,246.40 dólares, subiu 0.25% nas últimas 24 horas, mas o desempenho relativo ficou aquém do Bitcoin

Solana: caiu 1% para 153,21 dólares

BNB: cair 0.6% para 952.12 dólares

Cardano: caiu 1,6% para 0,5476 dólares

Dogecoin e XRP: ambos caíram 2%, sendo negociados a 0,1686 dólares e 2,34 dólares respectivamente.

Essa performance mista reflete um fluxo de capital desigual e uma desriscação seletiva, em vez de uma rendição unificada. Os traders agora reduzirão o risco em mercados em alta e reagirão a pequenas oscilações de liquidez, em vez de estabelecer exposições direcionais.

V forma de recuperação e as lições da resiliência do mercado

(Fonte: CoinMarketCap)

Apesar do colapso do Bitcoin, o mercado teve uma forte recuperação para 103.000 dólares, mas depois voltou a cair. Esta reversão em forma de V mostra que há uma forte pressão de compra nas proximidades de níveis de suporte críticos. O mercado absorveu as vendas, não quebrando os principais níveis de suporte técnico, mas a liquidez ainda é insuficiente, e a liquidação continua a impulsionar grandes volatilidades intradiárias.

A rápida recuperação após o colapso do Bitcoin revelou várias características importantes do mercado. Primeiro, os 100 mil dólares, como uma barreira psicológica, têm um forte efeito de suporte. Muitos detentores de longo prazo e investidores institucionais vêem esse preço como uma oportunidade de compra importante, e quando o preço caiu temporariamente abaixo disso, eles rapidamente entraram para acumular posições. Em segundo lugar, os 524 milhões de dólares em fluxo líquido do ETF de spot mostram que os fundos institucionais não entraram em pânico e, ao contrário, veem a queda como uma oportunidade para aumentar suas posições. Em terceiro lugar, embora a liquidação em cascata tenha causado uma volatilidade intensa a curto prazo, ela também limpou posições excessivamente alavancadas, criando condições para uma recuperação saudável posterior.

Antes que os dados do CPI esclareçam o caminho das taxas de juros e que a Reserva Federal (FED) preveja estabilidade, as posições continuarão a ser defensivas, e quando as ordens de stop loss se concentram, as posições podem rapidamente reverter. Este evento de colapso do Bitcoin lembra os investidores que, em um ambiente de alta alavancagem, até mesmo flutuações de preços breves podem desencadear liquidações em cadeia.